蚂蚁金服业务模式分析.pdf

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“蚂蚁金服”业务模式分析

一、背景分析

（一）公司简介

蚂蚁金融服务集团（以下称“蚂蚁金服”）起步于2004年成立的支付宝。2013年3月，支付宝

的母公司——浙江阿里巴巴电子商务有限公司（以下简称“浙江阿里”），宣布将以其为主体筹

建小微金融服务集团（以下称“小微金服”），小微金融（筹）成为蚂蚁金服的前身。2014年10

月，蚂蚁金服正式成立。

(二)蚂蚁金服与阿里集团关系简介

蚂蚁金服前身浙江阿里是于2000年成立的独立于阿里集团之外的纯内资企业。2011年，马云

在阿里集团董事会不知情的情况下将支付宝所有权转让给了浙江阿里。作为补偿，支付宝向阿里

集团支付知识产权许可费用和软件技术服务费用。截至2016年4月28日，蚂蚁金服完成B轮

融资，估值超600亿美元。战略投资方以“国”字头企业为主，实际控制人为马云及其阿里集

团高管团队。

蚂蚁金服与阿里集团是相对独立的两个法人主体，二者并无股权关系。

（三）蚂蚁金服股权结

构．

（一）主要业务版块及上线时间

蚂蚁花呗支付宝（2014/12）（2004）芝麻信用余额宝（2015/1）2013/6

（）蚂蚁金服网商银行招财宝（2015/6））（2014.8

蚂蚁达客蚂蚁聚宝）2015/11（2015/8（）蚂蚁金融云）2015/10（

（二）各版块业务分析．

1、支付宝

（1）支付宝业务模式

购买商付款到支付确认收支付宝付款给商交易成

支付宝退款给买家交易结束货不对板

）支付宝盈利点2（

支付宝广告收益其他收益

利息收益：资金收付存在时间差，产生资金沉淀，支付宝获得沉淀资金存款利息。：支付宝向

商家收取的收单费用。佣金收益：支付宝为商家提供广告位收取的费用。广告收益：增值服务

收益，如代买机票、生活缴费等。其他收益、余额宝（活期理财）21）余额宝业务模式（客

户资金支付宝余额宝天弘基金（增利宝）投资获利

2（）余额宝盈利点

余额宝

投资收益

其他投资投资债券保险理财投资银行存款（主）

月期以上定期存款）约占33月

期、1投资收益：其中投资银行存款（1月期、月——。，其他投资约占1%90%，保险理财约

占2%，投资债券约占7%、招财宝（金融信息服务平台；定期理财）31）招财宝业务模式

（

融资方投资方招财宝

注：①用保险代替担保公司担保。②招财宝两大创新功能：“变现”：即购买理财产品的投资者

可以通过“变现”功能在平台发布借款产品获得资金。“预约”：即投资者可根据自己的投资预期

设定条件，未来一个月内，平台会根据投资者设定的条件自动推荐并成交新上线理财产品。（2）

招财宝盈利点

招财宝

手续费

借款产品基金理财

保险理债权转

向借款人和转让人收取的费用，为每笔本金的千分之二。手续费：、蚂蚁聚宝（一站式理财平

台）4）蚂蚁聚宝业务模式1

（

投资方融资方各类理财产品蚂蚁聚宝

注：①蚂蚁聚宝集合了余额宝、招财宝、基金、股票等各类理财渠道。蚂蚁聚宝诞生，同时支付

宝下理财功能弱化，支付和理财功能更加明确、清晰，表明蚂蚁金服正在支付和理财两个方面逐

渐部署防火墙。

②蚂蚁聚宝将逐渐部署蚂蚁金服基金市场。

（2）蚂蚁聚宝盈利点

蚂蚁聚宝

手续费

余额宝招财宝基金合作伙电商数互联网公共机构数

据据伴数据数据

芝麻信用个人征信评估）芝麻信用盈利点

股

5、蚂蚁花呗（类信用卡）

（