《基准折现率的确定》课件.pptxVIP

基准折现率的确定制作人：时间：2024年X月

CATALOGUE目录第1章简介

第2章基准折现率的确定方法

第3章基准折现率的影响因素

第4章基准折现率的调整方法

第5章基准折现率与企业财务管理

第6章总结

CATALOGUE01第1章简介

什么是基准折现率？基准折现率是在确定将来发生的现金流的时候，用于折现这些现金流的折现率设定。

基准折现率的定义将未来的现金流按照当期的利率进行贴现折现将未来现金流的价值计算成当今的价值时的调整参数折现率用于确定未来现金流的现值基准折现率

基准折现率的作用用于判断项目投资是否有价值判断投资价值对资本预算编制、收益评估等决策提供参考依据决策参考评估投资项目风险，制定相应的风险应对策略投资风险评估

基准折现率的应用领域用于评估投资项目的收益率资本预算用于估算金融产品的收益率金融分析用于确定保险赔偿金额保险计算

基准折现率的计算方法基准折现率的计算方法包括内部收益率法、调整现值法、通货膨胀法等多种方法。

基准折现率的计算公式IRR(1+r)^n-1，其中n是投资项目的持续时间，r是内部收益率内部收益率法APV=NPV+TPF，其中NPV为净现值，TPF为调整现值调整现值法实际折现率=名义折现率-通货膨胀率通货膨胀法

基准折现率的影响因素市场利率的变化会对基准折现率产生直接影响利率投资的风险越大，基准折现率越高投资风险通货膨胀率的上升会导致基准折现率的上升通货膨胀率

基准折现率的调整方法通过加大基准折现率的风险溢价来反映风险的影响风险溢价法根据投资项目的实际情况调整计算期限调整计算期限根据资金成本的变化来调整基准折现率调整资金成本

基准折现率与公司决策基准折现率的应用不仅仅局限于投资决策，也涉及到公司的决策过程。

基准折现率与项目投资决策基准折现率可以评估投资项目的收益率，为投资决策提供依据评估投资项目的可行性决策资本预算时，需要利用基准折现率计算净现值等指标决策资本预算可以通过基准折现率来评估并购项目的价值评估并购价值

基准折现率与风险管理风险越大，基准折现率越高评估风险基准折现率可以帮助公司制定合理的风险管理策略制定风险管理策略在保险计算中，需要用到基准折现率来计算赔偿金额保险计算

基准折现率与财务决策基准折现率是制定财务政策的重要参考因素制定财务政策通过基准折现率可以评估公司的价值评估公司价值在制定资本结构时，需要根据基准折现率来决策制定资本结构

不同国家、不同行业、不同项目，基准折现率具有较大的差异差异0103随着全球投资市场的不断发展，基准折现率的应用场景在不断拓展发展趋势02基准折现率的核心概念在不同国家、不同行业、不同项目中是相似的相似之处

CATALOGUE02第2章基准折现率的确定方法

市场利率法市场利率法是通过观察市场上类似投资的利率差异来确定基准折现率的方法。其基本原理是，在市场上有多种类似的投资机会，投资人会选择回报率最高的那个，被选择的这个机会的回报率就是市场利率。市场利率法的实施步骤包括：确定市场上类似投资机会的回报率、选择一个最为合适的市场利率、计算资金现值和未来价值的比例、得出折现率。市场利率法存在的问题是需要灵活选用合适的市场利率，并且无法避免市场因素带来的影响。

确定市场上类似投资机会的回报率0103计算资金现值和未来价值的比例02选择一个最为合适的市场利率

市场利率法存在的问题需要灵活选用合适的市场利率无法避免市场因素带来的影响无法适用于特殊情况，如风险极高的投资

资本资产定价模型法资本资产定价模型法是根据资本资产定价理论来确定基准折现率的方法。其基本原理是，资本资产定价理论认为资产的总回报率由无风险利率和风险溢价构成，风险溢价是由市场风险和特定风险两部分组成。资本资产定价模型法的实施步骤包括：计算资产的贝塔值、计算资产的预期回报率、计算资本成本、得出折现率。资本资产定价模型法存在的问题是对模型参数的选择比较敏感，并且要求资产价格服从正态分布。

计算资产的贝塔值0103计算资本成本02计算资产的预期回报率

资本资产定价模型法存在的问题对模型参数的选择比较敏感要求资产价格服从正态分布无法适用于非市场上交易的资产

常数折现率法常数折现率法是通过单一折现率来确定基准折现率的方法。其基本原理是，将折现率设定为一个常数值，根据这个折现率来计算资金的现值和未来价值，将两者相除即可得到折现率。常数折现率法的实施步骤包括：选择合适的常数折现率、计算资金现值和未来价值的比例、得出折现率。常数折现率法存在的问题是无法灵活适应不同的情况，对于不同期限和不同风险类别的投资，折现率不同，且需要不断调整。

选择合适的常数折现率0103得出折现率02计算资