轻工制造行业跨境电商物流跨境仓储，大件品出海的“卖水人”.pdf

行业专题研究/轻工制造

目录

1写在前面的话3

2我国跨境电商蓬勃发展，交运物流起关键作用5

2.1我国跨境电商物流已进入全球供应链协同时代6

2.2直邮是现在，海外仓是未来8

3降本需求催生海外仓发展，适用于尺寸大、周转高的产品15

3.1卖家降本需求催生海外仓行业发展15

3.2海外仓适用于尺寸大、周转率高的商品17

3.3平台仓VS三方仓VS自建仓18

3.4小件仓VS大件仓：产品特性决定不同仓储条件24

3.5小仓VS大仓：更大仓库面积可摊薄固定投入，提升单位面积产出27

4海外仓规模效应显著，增值服务增加客户黏性29

4.1海外仓主要成本为租金，24年美国租金增速有望放缓29

4.2海外仓在物流成本端具有飞轮效应，资深“玩家”具有先发优势32

5海外仓发展趋势：管理数智化&服务差异化34

5.1跨境电商繁荣，催生物流在内的配套服务产业升级34

5.2海外仓将朝着管理数智化&服务差异化趋势发展38

5.3密集融资致行业竞争加剧，或利好出海卖家43

6重点公司47

6.1大健云仓：携海外仓助力大件非标品出海无忧47

6.2乐歌股份：公司早期布局海外仓，实现全球仓储网络49

6.3纵腾集团：跨境物流行业龙头52

6.4投资建议54

7风险提示57

插图目录58

表格目录59

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行业专题研究/轻工制造

1写在前面的话

上一篇《从幕后到台前，跨境新趋势洞察》，主要探讨在国内制造业产能过剩

背景下，中国制造企业得以通过跨境电商平台，绕过传统外贸模式中的层层代理商

和线下零售巨头，使得中国优质产能直达国外C端消费者。本篇报告着眼于仓储

物流环节，在跨境电商发展初期，我们看到直邮凭借门槛低&备货少&风险小实现

快速成长，不过该业务多适用于迭代快/重量轻/价值量高的产品，随着跨境产品进

入成长深水区（如批量化/大重量/高时效产品），基于“多快好省”视角看，我们

认为海外仓的中长期价值有待挖掘。

1）兴起：卖家降本需求催生海外仓发展，产品方面：海外仓适用于尺寸较大、

高销量、快消品、季节性产品以及大宗商品；跨境电商发展前期中小件通过直邮出

海，近年大件受益于海外仓等基础设施完善起量较快，使用第三方仓库配送大件商

品或可节省30%以上的尾程运费。供应服务方面：2022年亚马逊平均FBA费用

较2020年增长30%；2024年2月美国尺寸分段和费用变更后，中大件产品较

2023年配送费用上涨30%-40%。据乐歌股份数据，相较于使用亚马逊物流（2024

年2月5日后价格），海外仓运送椅子/健身器材产品分别可以节省53.6%/35.1%

的物流配送成本。海外仓数量方面：2022年海外仓数量前十的国家合计2356个

仓库，同比增加30.17%。从仓库演绎上，海外仓规模化趋势凸显；截至2022年

俄罗斯/美国/英国海外仓平均单仓面积分别达到1.76/1.41/0.85万平米。

2）演绎：玩家加速进入，仓储价格被动上抬。跨境电商高增带动海外仓参与

方增加：截至2023年谷仓/递四方/大健云仓/乐仓分别达到140/100/74/29万平

方米。海外仓企业在2020年后加速融资，如大健云仓截至2022年IPO前已获得

京东在内的5轮融资、乐歌股份于2021-2023年间进行三次募资、纵腾已于2020

年7月完成C轮融资；融资后一方面海外仓企业持