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证券研究报告|公司点评报告
2024年04月22日
安利股份（300218.SZ）强烈推荐（首次）
周期/化工
24Q1业绩同比高增，汽车内饰品类+TPU将迎来快速放量目标估值：NA
当前股价：14.0元
事件：公司发布2024年一季报业绩预告，预计实现归母净利润3800-4500万
基础数据
元，同比增长370.79%-420.68%，扣非归母净利润3500-4200万元，同比增长
总股本（百万股）217
298.73%-338.47%，业绩同比大幅增长。
已上市流通股（百万股）216
产品量价齐升，24Q1业绩同比高增。24Q1公司延续23年Q3-4以来良好态总市值（十亿元）3.0
势，订单充足，产销两旺，业绩同比大幅增长。24Q1主营产品量价齐升，销流通市值（十亿元）3.0
每股净资产（MRQ）5.8
量同比增长16.73%，收入同比增长25.16%，单价同比增长7.26%，毛利率ROE（TTM）5.6
28.06%，同比提高10.46pct，大客户战略成效初显，产品与客户结构优化，资产负债率35.9%
高附加值产品占比提升。此外，2024年4月16日公司公告，安利越南正式主要股东安徽安利科技投资集团股份
成为美国乐至宝供应商，有利于安利股份及安利越南获取更多订单，提升盈主要股东持股比例21.9%
利水平。
股价表现
环保趋严驱动PU合成革行业集中度提升，新兴领域带来新的需求增量。我
%1m6m12m
国是人造革合成革生产大国及消费大国，据统计人造革合成革市场规模约
绝对表现51941
800-1000亿元，PU合成革约占40%。目前我国PU合成革规上企业500多相对表现61956
家，行业集中度低，竞争激烈，随着环保要求趋严以及客户对产品要求提高，(%)安利股份沪深300
60
将促进落后产能淘
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