电力设备与新能源-行业周报：海内外电网需求高企，电网设备迎快速发展.docx

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电气设备

行业研究

行业周报

推荐(维持）

重点公司

重点公司

评级

宁德时代

买入

钧达股份

增持

许继电气

增持

阳光电源

增持

特锐德

增持

来源：兴业证券经济与金融研究院

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海内外电网需求高企，电网设备迎快速发展——电力设备与新能源行业周报

2024年4月22日

行业策略

电力设备

推荐配网、出口、特高压三条主线，重视电力设备估值体系提升

风电

江苏、广东海风审批进度有望推进，板块整体估值中枢低位，推荐塔筒+海缆组合

氢能

政策边际持续改善，海外规划愿景宏大，推荐绿氢产业链，重点关注氢电解槽

光伏

3月逆变器及组件出口环比显著增长，推荐逆变器，辅材及N型新技术。

新能源车

推荐锂电池龙头，关注盈利能力下降充分、产业链后续出清带来的板块投资机会

资料来源：兴业证券经济与金融研究院

推荐标的

电力设备

许继电气、平高电气、明阳电气、思源电气

风电

东方电缆、泰胜风能、海力风电、金雷股份

氢能

科威尔

光伏

阳光电源，福斯特（化工组联合覆盖），福莱特（建材组联合覆盖），鑫铂股份，晶科能源，钧达股份

新能源车

宁德时代、亿纬锂能、特锐德

资料来源：兴业证券经济与金融研究院

本周专题

3月全社会用电量及主要电网设备出口保持旺盛态势，海内外电网需求高企，产业迎来快速发展期。

细分行业

分析师：王帅wangshuai21@S0190521110001新能源车：宁德时代24Q1业绩超预期，产品全方位布局夯实未来发展基础。宁德时代发布2024年一季报，24Q1营收797.7亿元，同比-10.4%，归母净利润105.1亿元，同比+7.0%。在全球市场中宁德时代2024年1-2月市占率达到38.4%，同比+4.8pcts，市场份额稳居全球第一；而在海外市场中，公司2024年1-2月市占率达到26.3%，同比+0.6pcts，反超LG新能源成为海外市场份额第一的电池供应商。宁德时代再一次用业绩证明全球龙头的稳定性，动力电池方面宁德时代在2023

分析师：

王帅

wangshuai21@S0190521110001

光伏：3月逆变器及组件出口环比显著增长，关注需求高景气带来的投资机会。3月组件单月出口为22.9GW，同比增长13.1%，环比增长29.4%，3月逆变器单月出口金额达到6.0亿美元，环比增长34.2%，体现海外需求保持旺盛；而产业链价格方面，主链价格依然处于弱势，辅材价格相对坚挺，建议关注需求高景气带来的投资机会。

风电：海风开工复苏趋势确定，看好2024年海风高景气度。本周多项海缆招标落地，中天科技中标浙江瑞安1号220kv+66kv海缆，亨通和宝胜分别中标海南儋州海风220kv和66kv海缆。短期海风开工复苏，各省竞配提供十四五新增量，国管海域及深远海开发打开海风增长新空间，短中长期均有催化，行业估值有望提升。

氢能：地方政府政策密集落地，看好后续其他省份跟进。4月17日四川省发布多项氢能支持政策，是继山东之后又一免除氢车高速费的省份；同时明确绿氢生产不需取得危化品安全生产许可，截至目前吉林、河北、内蒙、新疆也均已放开，来加速绿氢项目开工。建议关注华光环能、石化机械、华电重工、昇辉科技、蜀道装备。

电网：特高压进入业绩兑现期，出口打开新的增量空间。国内重点关注国网投资结构，当下特高压进入业绩兑现期，行业随着产能利用率提升后成本摊薄及产品结构改善，盈利能力具备修复空间，关注相关企业超预期潜力。海外电网建设需求高涨，我国变压器、电表等市占率有望提升。

风险提示：宏观经济波动；行业政策变化；需求不及预期；海外贸易政策变动；晶科能源为兴业证券科创板做市公司。

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行业周报

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目录

1、本周观点：海内外电网需求高企，电网设备迎快速发展 -4-

2、行情回顾 -9-

3、行业跟踪 -10-

3.1、锂电产业链高频数据跟踪 -10-

3.2、光伏产业链高频数据跟踪 -12-

3.3、风电产业链高频数据跟踪 -17-

4、风险提