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专题：东南亚金融危机

与人民币坚持不贬值经济管理学院刘力军一、东南亚金融危机（一）基本过程和基本状况1997年,泰国发生金融危机，泰铢随即大幅度贬值，同时泰国股市大幅下跌。这场以本币大幅贬值和股市大幅下跌为主要表现形式的金融风暴很快波及和席卷菲律宾、马来西亚、新加坡、台湾、香港、印尼、韩国，这些国家和地区的货币急剧贬值。至此，亚洲“四小龙”、“四小虎”无一幸免。（一）基本过程和基本状况第一阶段：野火燎原1.爆发：1997年7月2日，泰国宣布放弃固定汇率制，实行浮动汇率制。当天，泰铢兑换美元的汇率下降了17%，外汇及其他金融市场一片混乱。2.扩散：在泰铢波动的影响下，菲律宾比索、印尼盾、马来西亚林吉特汇率相继受到冲击，一向坚挺的新加坡元也受到冲击。印尼盾受到的冲击最为严重。3.发展：10月下旬，港币受到冲击。同时，台湾当局突然弃守新台币汇率，新台币一天贬值3.46%。11月中旬，东亚的韩国也爆发金融风暴，到了12月13日，韩元对美元的汇率降至1737.60∶1。韩元危机冲击了在韩国有大量投资的日本金融业。1997年下半年日本的一系列银行和证券公司相继破产。至此，东南亚金融风暴演变为亚洲金融危机。表1有关国家和地区股市和汇市变动情况国家和地区股票市场下跌幅度（％）外汇市场下跌幅度（％）97.497.12.3197.497.12.31泰国马来西亚菲律宾印尼新加坡香港台湾韩国694.741187.773171.79652.012074.6712074.18163.41672.99372.69594.441869.23401.711529.8410722.88187.27375.1546.3649.9541.0738.3926.2611.19－44.2625.9552.47626.36524001.4397.74827.543896.55463.88405287.681.6837.74832.451700.6377.2356.7051.72120.316.96017.8289.69（一）基本过程和基本状况第二阶段：烽烟再起1998年初，印尼金融风暴再起，2月16日，印尼盾同美元比价跌破10000∶1。受其影响，东南亚汇市再起波澜，新元、马币、泰铢、菲律宾比索等纷纷下跌。直到4月8日印尼同国际货币基金组织就一份新的经济改革方案达成协议，东南亚汇市才暂告平静。1997年爆发的东南亚金融危机使得与之关系密切的日本经济陷入困境。日元汇率从1997年6月底的115日元兑1美元跌至1998年4月初的133日元兑1美元；5、6月间，日元汇率一路下跌，一度接近150日元兑1美元的关口。随着日元的大幅贬值，亚洲金融危机继续深化。（一）基本过程和基本状况第三阶段：冲向世界1998年8月初，港币遭受新一轮进攻。恒生指数一直跌至6600多点。香港特区政府予以回击，金融管理局动用外汇基金进入股市和期货市场，将汇市稳定在7.75港元兑换1美元的水平上。与此同时，俄罗斯卢布也遭受攻击。俄罗斯中央银行8月17日宣布年内将卢布兑换美元汇率的浮动幅度扩大到6.0～9.5∶1，并推迟偿还外债及暂停国债交易。9月2日，卢布贬值70%，造成俄罗斯股市急剧下跌，引发金融危机乃至经济、政治危机。并带动了美欧国家股市的汇市的全面剧烈波动。俄罗斯金融危机的爆发，标志着亚洲金融危机已经超出了区域性范围，具有了全球性的意义。直至1999年，亚洲金融危机方告结束。（一）基本过程和基本状况在金融风暴影响下，这些国家和地区外资大量撤离，企业纷纷倒闭，物价上升30－50％，收入下降20％，总体生活水平下降30％，失业率大幅度上升到15％左右。表2有关国家货币汇率和GDP变动情况国家汇率跌幅（％）GDP（10亿$)跌幅（％）97.698.797.698.7泰国马来西亚菲律宾印尼韩国24.52.526.32380850414.14214150129067.36459.7494.551.817090752054301025547342834038.937.383.434.2（二）金融危机爆发的原因（泰国