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中国合金钢棒材行业重点企业分析

一、基本情况

中国钢材行业是国民经济的重要支柱产业，主要服务于建筑、基建、机械制造等领域。

中国是世界上最大的钢铁生产国和消费国。国家统计局数据显示：2022年我国粗钢产量

101795.9万吨，同比下降1.7%；钢材产量134033.5万吨，同比增长0.3%。合金钢是在碳

钢的基础上加入一些合金元素，比如硅、锰、钨、钒、钛、铬、镍、钼等，改善钢的强度、

韧性、淬透性、可焊接性等性能。合金棒钢材是指用合金钢制成的棒状材料，通常用于机械

制造或建筑工程等领域。中国的合金钢棒材按照用途和成分有不同的牌号表示方法。例如，

Q235表示屈服点为235MPa的碳素结构钢。我国合金钢棒材的重点企业主要有中信特钢和合

金投资。

基本情况

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资料来源：整理

二、经营数据

从近年来两家企业的资产总额情况来看，中信特钢的资产总额要远高于合金投资。且中

信特钢的资产总额呈现上升的态势，合金投资呈现下降的态势。2019年中信特钢和合金投

资的资产总额分别为725.85亿和11.16亿，而截至2022年Q3季度，中信特钢的资产总额

上升至907.86亿，合金投资的资产总额下降至2.56亿。

2019-2022年两家企业资产总额情况（亿）

2019-2022年两家企业资产总额情况（亿）

资料来源：公司年报、整理

从近年来两家企业的营业收入情况来看，中信特钢要远大于和合金投资。且中信特钢和

合金投资都呈现上升的态势。2022年前3季度，中信特钢和合金投资的营业收入分别为

755.11亿和1.64亿。

2019-2022年两家企业营业收入情况（亿）

2019-2022年两家企业营业收入情况（亿）

资料来源：公司年报、整理

从近年来两家企业的毛利率情况来看，中信特钢要高于合金投资，且两家企业毛利率整

体呈现下降的态势。2019年中信特钢和合金投资的毛利率分别为18.01%和14.48%，2022

年前3季度，中信特钢和合金投资的毛利率分别为15.3%和13.34%。

2019-2022年两家企业毛利率情况（%）

2019-2022年两家企业毛利率情况（%）

资料来源：公司年报、整理

三、业务布局

合金钢棒材是两家企业的主营业务之一。从近年来两家企业的合金钢棒材业务收入情况

来看，中信特钢要远大于合金投资。且两家企业都呈现上升的态势。2019年中信特钢和合

金投资的合金钢棒材业务收入326.9亿和0.49亿。2021年两家企业的合金钢棒材业务收入

上升至452.7亿和0.67亿。

2019-2021年两家企业合金钢棒材业务收入情况（亿）

2019-2021年两家企业合金钢棒材业务收入情况（亿）

资料来源：公司年报、整理

中信特钢合金钢棒材业务收入占比呈上升的态势，合金投资呈现下降的态势。2021年

中信特钢和合金投资的合金钢棒材业务占比分别为46.51%和和41.15%，合金钢棒材业务对

两家企业总营收贡献大。

2019-2021年两家企业合金钢棒材业务占比情况（%）

2019-2021年两家企业合金钢棒材业务占比情况（%）

资料来源：公司年报、整理

从近年来两家企业的合金钢棒材业务毛利率情况来看，中信特钢呈现上升的态势，从

2019年的19.56%上升至2021年的20.2%，而合金投资的毛利率呈现下降的态势，从2019

年的25.83%下降至2021年的17.96%。

2019-2021年两家企业合金钢棒材业务毛利率情况（%）

2019-2021年两家企业合金钢棒材业务毛利率情况（%）

资料来源：公司年报、整理

中信特钢为我国最大的特钢生产企业，是央企中信集团的子公司，产品包括合金钢棒材、

合金钢线材、特种钢板等。近年来，随着特钢产业的发展，中信特钢特钢产品产销量不断增

长，产量要大于销量。2021年中信特钢的特钢产品产销量分别为1500万吨和1453万吨。

2019-2021年中信特钢特钢产品产销量（万吨）

2019-2021年中信特钢特钢产品产销量（万吨）

资料来源：公司年报、整理

合金投资的冶金产品主要包括合金线材与合金棒材，从近年来合金投资的冶金产品产销

量情况来看，呈现上升的态势，2021年，合金投资的冶金行业产销量分别为790.7吨和793.9

吨。