中国经济高频观察(3月第1周)：资金制约建筑复工进度-240311-平安证券-13页.pdf

宏

2024年3月11日

观

报

中国经济高频观察（3月第1周）

告

资金制约建筑复工进度



证券分析师平安观点：

钟正生投资咨询资格编号本周是春节假期结束后的第三周，货物流动、人员返程、建筑工地复工等

S1060520090001进展仍然缓慢。工业原材料生产弱于季节性，但中下游汽车、纺织生产恢

zhongzhengsheng934@.cn

常艺馨投资咨询资格编号复较好。需求方面，新房销售环比回落近3成，外需环比继续恢复。

S1060522080003

宏建筑复工：同比偏慢。1）据百年建筑调研，截至3月5日（正月十八），

CHANGYIXIN050@.cn

观全国工地开复工率农历同比减少13.6个百分点；劳务上工率农历同比下

降10.7个百分点。续建项目进度偏缓，且新项目明显减少，资金问题未

周有明显改善。2）从主要建筑原料需求看，实物工作量形成速度约较去年

报农历同期低2成以上。其中，水泥出库量农历同比下降28.2%，基建水泥

直供量农历同比下降17.3%。全国混凝土产能利用率为1.69%，同比降低

1.38个百分点；混凝土发运量为33.85万方，同比减少45%。

线下活动：货运物流恢复较慢，人员流动同比略有改善。1）近7日整车

货运流量指数、公共物流园吞吐量指数、主要快递企业分拨中心吞吐量指

数分别较1月均值低17.4%、低7.7%、低7.9%，同比增速均处负值区间。

2）近7日，百度迁徙指数弱于去年同期，24城地铁客运量同比由负转正。

工业生产：延续恢复势头。1）钢铁、沥青、水泥等建筑原材料生产环比

回升，多数指标绝对水平低于去年同期。2）主要化工原料开工率分化，

纯碱、甲醇、聚氯乙烯有所提升，而山东地炼、纯苯开工率回落。3）中

下游生产表现较好，汽车轮胎开工率高位运行，纺织化纤产业链也有修复。

证地产：新房销售环比走弱，二手房销售环比恢复。1）近7日（截至3月

券8日），我们统计的61个样本城市新房日均成交面积环比下跌近3成，同

研比下跌45%，相比2019至2021年同期均值跌5成以上。分城市能级看，

究一线(-27%)三线(-30%)四五线(-31%)二线(-55.5%)。2）近7日，

报