原创力文档- 1、本文档共10页，可阅读全部内容。
- 2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
证券研究报告
行2024年03月17日
业
报投资建议：强于大市（维持）
告
│医药生物上次建议：强于大市
行
业相对大盘走势
专mRNA疫苗为何迎来研发浪潮？医药生物沪深300
题10%
研➢mRNA疫苗为第三代疫苗技术
究-3%
回顾行业几百年历史，从最早减毒活疫苗、灭活疫苗的问世；到20世纪末
期随着免疫学、生物学、组织培养学等技术的逐渐成熟，诞生了亚单位疫-17%
苗、基因工程疫苗；再到21世纪，核酸疫苗研制成功，新冠的流行让mRNA
-30%
疫苗迅速积累数据，成为一个新的疫苗研发平台，疫苗行业长期的发展是2023/32023/72023/112024/3
由技术驱动的。对mRNA修饰做出重大贡献的两位科学家卡里科和魏斯曼也
于2023年获得诺贝尔生理学或医学奖。作者
分析师：郑薇
➢mRNA具备研发、生产优势执业证书编号：S0590521070002
2023年核酸疫苗在全球研发管线中占比排名第二。相比其他疫苗，mRNA疫邮箱：zhengwei@
苗技术1）研发快，容易规模化生产：可以通过改变核酸序列来不断优化编
码抗原。组成mRNA疫苗的基本化学成分相同，建立了生产线后，可以采用
原有递送系统，只需更换编码mRNA序列即可制备针对新毒株的疫苗；2）
容易实现多联多价设计：相较其他疫苗，可轻松编码多种蛋白或蛋白亚基，
同时靶向两者不同的病原体。
➢mRNA疫苗临床数据优异
mRNA新冠疫苗保护效力达90%以上，显著优于其他技术路线，带来重磅商
业化价值，2021-2022年Pfizer/BioNTech和Moderna的mRNA新冠疫苗分
别高达361、746亿美元销售额。Moderna的mRNA呼吸道合胞病毒（RSV）
疫苗目前正在上市申请中，有望成为第二个mRNA疫苗品种，其临床III期
中期数据显示80%以上的保护率，严重全身性不良反应率4.0%，展示优异
的有效性和安全性。
➢投资建议：国内mRNA疫苗研发进展较快的公司
国内布局mRNA疫苗且进入商业化/临床阶段的公司包括：新冠疫苗已经获
批国内紧急使用的石药集团和沃森生物，新冠疫苗处于临床III期阶段的
艾美疫苗（控股丽凡达生物），新冠疫苗处于临床II期阶段的康希诺，新
冠疫苗和RSV疫苗处于临床I期阶段的智飞生物（参股深信生物）。
风险提示：政策监管风险、研发不及预期风险。
文档评论（0）