证券投资学PPT第三章.ppt

债券债券的定义债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。 债券包含四个方面的含义发行人是借入资金的经济主体；投资者是出借资金的经济主体；发行人需要在一定时期付息还本；债券反映了发行者与投资者之间的债权、债务关系。ChengyiCollege1

债券的票面要素债券的票面价值债券的票面价值是债券票面标明的货币价值，是债券发行人承诺在债券到期日偿还给债券持有人的金额。债券的票面价值要标明的内容币种：确定币种主要考虑债券的发行对象票面金额：票面金额大小不同，可以适应不同的投资对象，同时也会产生不同的发行成本。ChengyiCollege2

债券的票面要素债券的到期期限债券到期期限是指债券从发行之日起至偿清本息之日止的时间，也是债券发行人承诺履行合同义务的全部时间。决定偿还期限的主要因素资金使用方向：为了弥补临时性资金周转，可以发行短期债券市场利率变化：如果预期未来利率下降，应发行期限较短的债券债券变现能力：如果流通市场发达，变现容易，长期债券较能被投资者接受ChengyiCollege3

债券的票面要素债券的票面利率债券的票面利率是债券年利息与债券票面价值的比率。影响票面利率的因素借贷资金市场利率水平：市场利率较高时，债券的票面利率也相应较高。筹资者的资信：债券发行人资信状况好，债券信用等级高，投资者的风险小，债券票面利率相应较低。债券期限长短：一般来说，期限较长的债券流动性差，风险相对较大，票面利率应该定得高一些。ChengyiCollege4

债券的票面要素债券发行者名称这一要素指明了该债券的债务主体。既明确了债券发行人应履行对债权人偿还本息的义务，也为债权人到期追索本金和利息提供了依据。ChengyiCollege5

可交换债券与可转换债券发债主体和偿债主体不同，前者是上市公司的股东，通常是大股东，后者是上市公司本身；发行目的不同，前者的发行目的包括投资退出、市值管理、资产流动性管理等，不一定要用于投资项目，后者和其他债券的发债目的一般是将募集资金用于投资项目；所换股份的来源不同，前者是发行人持有的其他公司的股份，后者是发行人未来发行的新股；股权稀释效应不同，前者换股不会导致标的公司的总股本发生变化，也不会摊薄每股收益，后者会使发行人的总股本扩大，摊薄每股收益。ChengyiCollege6

练习【例题·单选题】债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息的并到期偿还本金的（）凭证。A.所有权、使用权B.债权债务C.转让权D.设权

『正确答案』BChengyiCollege7

练习【例题·单选题】下面不是债券基本性质的为（）。A．债券属于有价证券B．债券是一种虚拟资本C．债券是债权的表现D．发行人必须在约定的时间付息还本『正确答案』DChengyiCollege8

练习【例题·单选题】债券与股票的比较，错误的是（）。A.债券和股票都属于有价证券B.债券和股票都是筹资手段，因而都属于负债C.债券通常有规定的利率，而股票的股息红利不固定D.尽管从单个债券和股票看，它们的收益率经常会发生差异，而且有时差距还很大，但是总体而言，二者的收益率是相互影响的

『正确答案』BChengyiCollege9

练习【例题·多选题】假如债券票面金额定的较小，将会（）。A.有利于小额投资者购买B.发行工作量大C.持有者分布面广D.印刷费用较高『正确答案』ABCDChengyiCollege10

练习【例题·单选题】当未来市场利率趋于下降时，应选择发行（）。A.短期债券B.中期债券C.长期债券D.不能确定『正确答案』AChengyiCollege11

练习【例题·多选题】关于债券的特征，下列描述不正确的有（）。A.偿还性是指债券没有规定的偿还时间，债务人必须按时向债权人支付利息B.流动性首先取决于市场为债权转让所提供的便利程度；其次取决于债券在迅速转变为货币时，是否在以货币计算的价值上蒙受损失C.一般来说，具有高度流动性的债券同时风险较大D.一般情况下，政府债券的风险低于金融债券和公司债券『正确答案』ACChengyiCollege12

练习【例题·单选题】一般而言，下列债券按其信用风险依次从低到高排列的是（）。A.政府债券、公司债券、金融债券B.金融债券、公司债券、政府债券C.政府债券、金融债券、公司债券D.金融债券、政府债券、公司债券『正确答