硅谷银行破产事件的启示.pdfVIP

硅谷银行破产事件的启示 硅谷银行破产事件，无论是从商业银行经营管理、风险事件应对、 风险的市场蔓延，还是从宏观调控与金融监管等方面分析，都是非常 经典的案例。 一、硅谷银行破产的原因 硅谷银行是一家专门服务科创企业的特色银行。 特色一是体现在信贷支持方面。其一是和PE、VC 风险投资机构 密切联系，了解风险投资的投向，发现初创公司的运营规律。二是必 须有风险投资机构的投资才考虑给予贷款。三是在较高利息收入外分 享企业增值收益。这样的收费模式，在支持科创企业初期创业的同时， 既不会稀释创业者的股权，又能有效覆盖这类贷款的高风险。 硅谷银行本身不做投行业务。硅谷银行集团有专门做投资业务的 子公司，硅谷银行与它的合作同与其他风险投资的合作类似。 特色二是给投资科技公司的风险投资基金公司做“过桥贷款”。 特色三是为科创企业提供账户服务。 “911”事件后，国际上反 洗钱审查越来越严，造成很多新企业、小企业开户手续繁琐，甚至开 户难。硅谷银行比较了解科创企业，能很好地为这些企业提供开户、 存款、汇款等一系列服务。导致科创企业愿意先到硅谷银行开户。此 外，硅谷银行还为科创企业和风险投资企业的管理者提供个人金融服 务，如按揭贷款等。 硅谷银行的风险情况与瑞信、德意志银行不同。 瑞信、德意志银行是因为资产质量恶化导致风险的发生。硅谷银 行支持科创企业的信贷业务没有太多不良资产，除了信贷没有不良资 产外，硅谷银行的投资资产也没有质量问题，如投资的美国国债、有 资产抵押证券等，都是优质资产。 那么，硅谷银行为什么会倒闭？ 需要从商业银行的资产、负债两端分析。 （一）硅谷银行负债端的特征 第一，硅谷银行存款结构不够稳定。 硅谷银行的负债主要是客户存款。定期存款加个人储蓄存款约占 4%左右，其他都是企业的活期存款。企业活期存款几乎都是零利率。 银行负债中，个人储蓄存款的稳定性最高，其次是企业的定期存款， 企业的活期存款稳定性不高。硅谷银行的存款基本上是由不稳定的企 业活期存款构成。 第二，硅谷银行的存款企业的现金流具有特殊性。 硅谷银行的客户基本分为两大类：一类是VC、PE 风险投资机构 的存款，另一类是科创企业的存款。风险投资公司的特点是资金大笔 存入、大笔转出，停留时间短；科创企业由于是初创公司，产品还在 研发过程中，没有商业化、市场化，所以资金特点是，获得投资人的 投资形成大额存款，然后开始“烧钱”，如人员工资支出、科研支出、 租金支出等，很少有经营性的正现金流。两类企业的存款不稳定性和 一般企业有区别，即很少有经营性正现金流对冲存款的支取。 第三，硅谷银行的存款近3 年爆发式增长。 新冠疫情发生后，美联储实行量化宽松政策，造成美元泛滥。相 当部分资金投向科创企业，突然之间存款多了起来。这些存款是在特 殊的情况下形成的，不是银行主动非理性扩张造成的，但对银行资产 负债管理带来非常大的挑战。 因此，硅谷银行负债端有三个特点： 第一，存款占比很高，但稳定性不强； 第二，存款企业的经营非常特殊，基本上没有经营性现金流入； 第三，存款并不是逐步增长的，而是短期内爆发式的被动增长。 （二）硅谷银行资产端的特征 2019 年以前，硅谷银行的资产负债表相对正常。3 年时间，存款 从617亿美元增长到1731亿美元，贷款从328.9亿美元增长到736.14 亿美元，贷款占总资产的比率从46%下降到35.9%，占比非常低。其 他资产主要是高质量、高流动性的证券，包括美国国债、有资产抵押 证券。硅谷银行管理层考虑到存款的特点，因此，贷款增加少，投资 的也是优质的高流动性资产，收益虽然不高，但存款基本零利率，所 以盈利没有问题。值得注意的是，证券虽然有期限，但证券具有流动 性，会计上作为交易类证券，就属于流动资产，不存在期限错配问题。 硅谷银行是怎么出问题的？ 第一，存款备付金不足。 银行在安排资产时，首先要考虑保证客户的存款支取，留足备付 金。我国商业银行一般除缴存央行的存款准备金外，备付金占存款额 的15%到20%。但是硅谷银行的备付金 （现金加上央行的活期存款） 只占存款总额的 5.3%，占比非常低。按照硅谷银行的客户特点、存 款结构特点，备付金是存款的30%，才能应付正常的存款支取。