环境、社会、治理表现与公司实际破产风险——基于美国非金融公司数据的实证研究.docx

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2023-09-14 发布于山西
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环境、社会、治理表现与公司实际破产风险——基于美国非金融公司数据的实证研究

是管理者都对企业ESG活动的重视度不够。尽管ESG相关投资在2019年出现井喷式增长，但这些投资所带来的影响有一定的滞后性，因此暂时无法反映在文章构建的样本中，也无法确认ESG活动的风险缓冲作用抑或过度投资倾向。就控制变量而言，文章进一步证实了其在预测破产概率方面发挥的重要作用，即规模较大、盈利能力强、且回报率高的公司拥有更低的破产风险，而那些债务水平较高且回报率波动性更高的公司往往更容易面临破产风险。为了消除基础信用风险对结果的影响，基准样本被进一步划分为低信用风险公司和高信用风险公司两个子样本，然后利用分组回归以进行异质性检验。除了权益波动性倒数的影响由显著变为不显著以外，高信用