财务管理课后答案.docx

第四章 二、练习题 三角公司 20X8 年度资本实际平均额 8000 万元，其中不合理平均额为 400 万元； 预计 20X9 年度销售增长 10%，资本周转速度加快 5%。 要求：试在资本需要额与销售收入存在稳定比例的前提下，预测 20X9 年度资本需要额。答：三角公司 20X9 年度资本需要额为（8000－400）×（1＋10％）×（1－5％）＝7942 （万元）。 四海公司 20X9 年需要追加外部筹资 49 万元；公司敏感负债与销售收入的比例为 18%，利润总额占销售收入的比率为 8%，公司所得税率 25%，税后利润 50%留用于公司；20X8 年公司销售收入 15 亿元，预计 20X9 年增长 5%。要求：试测算四海公司 20X9 年： 公司资产增加额； 公司留用利润额。 答：四海公司 20X9 年公司销售收入预计为 150000×（1+5%）＝157500（万元），比 20X8 年增加了 7500 万元。 四海公司 20X9 年预计敏感负债增加 7500×18%＝1350（万元）。 四海公司 20X9 年税后利润为 150000×8%×（1+5%）×（1-25%）=9450（万元），其中 50%即 4725 万元留用于公司——此即第（2）问答案。 四海公司 20X9 年公司资产增加额则为 1350＋4725＋49＝6124（万元）——此即第（1） 问答案。 即：四海公司 20X9 年公司资产增加额为 6124 万元； 四海公司 20X9 年公司留用利润额为 4725 万元。 五湖公司 20X4-20X8 年 A 产品的产销数量和资本需要总额如下表： 年度 年度 产销数量（件） 资本需要总额（ 万 元） 20X4 20X5 1200 1100 1000 1300 1400 1000 950 900 1040 1100 20X6 20X7 20X8 预计 20X9 年该产品的产销数量为 1560 件。 要求：试在资本需要额与产品产销量之间存在线性关系的条件下，测算该公司 20X9 年 A 产品： 不变资本总额； 单位可变资本额； 资本需要总额。 答：由于在资本需要额与产品产销量之间存在线性关系，且有足够的历史资料，因此 该公司适合使用回归分析法，预测模型为 Y=a+bX。整理出的回归分析表如下： 回归方程数据计算表 年 度 产销量 X 资本需要总额 Y （件） （万元） XY X2 20X4 1 200 1 000 1 200 000 1 440 000 20X5 1 100 950 1 045 000 1 210 000 20X6 1 000 900 900 000 1 000 000 20X7 1 300 1 040 1 352 000 1 690 000 20X8 1 400 1 100 1 540 000 1 960 000 n=5 ∑X=6 000 ∑Y=4 990 ∑XY=6 037 ∑X2=7 300 000 000 然后计算不变资本总额和单位业务量所需要的可变资本额。将上表的数据代入下列联 立方程组 ∑Y=na+b∑X ∑XY=a∑x+b∑ X 2 有： 4 990 = 5a + 6 000b 6 037 000 = 6 000a + 7 300 000b 求得： a = 410 b = 0.49 即不变资本总额为 410 万元，单位可变资本额为 0.49 万元。 3）确定资本需要总额预测模型。将 a=410（万元），b=0.49（万元）代入Y ? a ? bX ，得到预测模型为： Y = 410 + 0.49X 计算资本需要总额。将20X9 年预计产销量 1560 件代入上式，经计算资本需要总额为： 410 + 0.49×1560 = 1174.4 (万元) 第五章 二、练习题 答案： 七星公司实际可用的借款额为： 七星公司实际负担的年利率为： 答案： 如果市场利率为 5%，低于票面利率，该债券属于溢价发行。其发行价格可测算如下： 1000 （1+5%）5 ? ?5 t ?1 1000 ? 6% ? 1043(元) （1+5%）t 如果市场利率为 6%，与票面利率一致，该债券属于等价发行。其发行价格可测算 如下： 如果市场利率为 7%，高于票面利率，该债券属于折价发行。其发行价格可测算如下： 1000 （1+7%）5 答案： ? ?5 t ?1 1000 ? 6% （1+7%）t ? 959(元) 九牛公司该设备每年年末应支付的租金额为： 日期（年.月.支付租金 应计租费 日 期 （年.月. 支付租金 应计租费 （1） （2）=（4）×10% 本金减少 （3）=（1）－ 应还本金 （4） 日） （2） 2006.01. 01 — — — 20 000 2006.12.31 6311.1