企业盈利能力分析.ppt

（2）认股权证和股份期权 认股权证、股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性。　 　【例题·多选】企业计算稀释每股收益时，应当考虑的稀释性潜在的普通股包括（　）。　 　A.股份期权　　B.认股权证　　C.可转换公司债券　　D.不可转换公司债券　　E.股票股利　　 答案：ABC 第六十二页，共九十八页，2022年，8月28日 　（三）每股收益的分析 　 每股收益是反映股份公司盈利能力大小的一个非常重要的指标。每股收益越高，一般可以说明盈利能力越强。 这一指标的高低，往往会对股票价格产生较大的影响。　　 对每股收益也可以进行横向和纵向的比较。 第六十三页，共九十八页，2022年，8月28日 【例题·单选】下列关于每股收益的说法正确的有（　）　　 A.该比率反映普通股的获利水平　　B.该比率可以反映风险　　C.该比率在不同时期不可比　　D.该比率可反映股东获得的现实财富　　 答案：A 第六十四页，共九十八页，2022年，8月28日 二、每股现金流量　　 每股现金流量，是经营活动产生的现金流量净额扣除优先股股利之后，与普通股发行在外的平均股数对比的结果。其计算公式为： 第六十五页，共九十八页，2022年，8月28日 注重股利分配的投资者应当注意这个指标，每股收益的高低虽然与股利分配有密切关系，但它不是决定股利分配的唯一因素。 如果每股收益很高，但是缺乏现金，那么也无法分配现金股利。 每股现金流量越高，说明每股股份可支配的现金流量越大，普通股股东获得现金股利回报的可能性越大。 对每股现金流量同样可以进行横向和纵向的比较 第六十六页，共九十八页，2022年，8月28日 【例题·单选】经营活动产生的现金流量净额扣除优先股股利之后，与普通股发行在外的平均股数对比的结果称为（　）　 　A.现金流量利息保障倍数 　　B.资产现金流量收益率 　　C.每股现金流量 　　D.每股收益 　　答案：C 第六十七页，共九十八页，2022年，8月28日 三、每股股利 　1.含义及公式：　　 普通股每股股利简称每股股利，它反映每股普通股获得现金股利的情况。 公式：现金股利总额/发行在外的普通股股数 第六十八页，共九十八页，2022年，8月28日 由于股利通常只派发给年末的股东，因此计算每股股利时分母采用年末发行在外的普通股股数，而不是全年发行在外的平均股数。　　 2.分析：每股股利反映了普通股股东获得现金股利的情况。每股股利越高，说明普通股获取的现金报酬越多。　　 注意：每股股利并不能完全反映企业的盈利情况和现金流量状况。因为股利分配状况不仅取决于企业的盈利水平和现金流量状况，还与企业的股利分配政策相关。。 第六十九页，共九十八页，2022年，8月28日 　通过该公式可以较为直观地考察企业资本增值情况，为投资者考察企业规模变化提供一个可靠的视角。 第三十页，共九十八页，2022年，8月28日 （二）资产现金流量收益率 第三十一页，共九十八页，2022年，8月28日 见例题7-5、7-6 第三十二页，共九十八页，2022年，8月28日 （三）流动资产收益率 第三十三页，共九十八页，2022年，8月28日 　【例题·单选题】某企业销售净利率为5%，销售毛利率为8%，流动资产周转率为6次，总资产周转率为3次，则该企业流动资产收益率为（　）　　 A.15% 　　B.24%　　C.30% 　　D.48%　　 　答案：C 第三十四页，共九十八页，2022年，8月28日 （四）固定资产收益率 第三十五页，共九十八页，2022年，8月28日 注意：固定资产平均值是固定资产的平均净值，即固定资产原值减去累计折旧后得到的净值。使用该值而非固定资产原值， 一方面可以更好地反映固定资产的实际价值； 另一方面企业的净利润中已经对当期折旧作了扣除。 　教材【例7－6】 第三十六页，共九十八页，2022年，8月28日 【例题·单选题】某企业销售净利率为5%，销售毛利率为8%，流动资产周转率为6次，总资产周转率为3次，不包括其他资产，则该企业固定资产收益率为（　）　　A.15% 　　B.24%　　C.30% 　　D.48%　　　答案：C 【例题·7－7】 第三十七页，共九十八页，2022年，8月28日 第三节　与销售有关的盈利能力分析---销售毛利率和销售净利率 　与销售有关的盈利能力分析是指通过计算对企业生产及销售过程中的产出、耗费和利润之间的比例关系，来研究和评价企业的获利能力。 在该过程中，不考虑企业的筹资和投资等问题，只研究利润与成本或收入之间的比率关系。它能够反映企业在销售过程中产生利润的能力。　　 第三十八页，共九十八页，2022年，8月28日 　一、销售毛利　　 （一）销售毛利率的含义与计算公式　　 销售毛利=销售收入-销