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证券研究报告 汽车周观点： 继续看好 【AI智能化+出海】 证券分析师 ：黄细里 执业证书编号：S0600520010001 联系邮箱：huangxl@ 2023年7月24 日 全板块最新周观点 ◼ 本周复盘总结：5-6月板块累计涨幅优异后本周汽车板块整体有所正常幅度的调整，基 本面向上趋势不改！涨跌幅排序：香港汽车SW商用载货车SW乘用车SW汽车零部 件SW商用载客车。覆盖个股中涨幅前三：爱玛科技、岱美股份、文灿股份。 ◼ 本周重大事件：特斯拉发布2023年Q2季报。 （ ◼ 本周团队研究成果：外发点评：乘用车7月终端跟踪，乘用车/零部件/重卡/客车7月月 报，特斯拉23Q2季报点评 2 全板块最新周观点 ◼ 投资建议：聚焦且坚定拥抱汽车 【AI智能化+出海】两条主线！3月我们明确提出： 2023是汽车切换之年，破旧立新；6月我们明确聚焦：AI智能化+出海两条主线。站在 汽车全覆盖比较视角下，我们认为今年汽车行情值得重视的点：电动化逻辑的权重在降 低，Q1行情提升了出海逻辑的权重，Q2行情正提升了智能化逻辑的权重。主线一 【拥 （抱AI+汽车智能化】：整车优选智能化先发优势者（特斯拉+小鹏汽车+华为合作伙伴 （赛力斯+江淮等）），智能化加速跟进（理想汽车+比亚迪+长安汽车等）。零部件优 选域控制器（德赛西威+经纬恒润）+冗余执行（伯特利+拓普集团）+软件算法/检测 等。主线二 【拥抱汽车出海大时代】：优选技术输出的客车板块（宇通客车+金龙汽 车），其次高性价比的重卡板块（中集车辆+中国重汽）+两轮车（雅迪控股/爱玛科技 /春风动力）。 ◼ 风险提示：全球经济复苏力度低于预期，L3-L4智能化技术创新低于预期，全球新能源 渗透率低于预期，地缘政治不确定性风险增大。 3 49家A/H覆盖个股盈利预测汇总 图：覆盖个股盈利预测汇总（截至2023年7月22日） （ 注： 1)盈利预测采用东吴预测数据； 2)相关数据的货币单位均为人民币， 港元汇率为2023年7月22 日的0.9195 ； 3)标红为重点推荐标的。 数据来源：wind, 东吴证券研究所 4 目录 最新的汽车投研框架 本周各个子版块的总结 本周板块行情复盘 板块景气度数据汇总（更新至6月） 风险提示