第三章期货合约与期货交易制度.pptx

第三章 期货合约与期货交易制度;第一节 期货合约的标准化条款及设计依据;上海期货交易所黄金期货标准合约;大连商品交易所黄大豆1号期货合约;二、期货合约标的选择;三、期货合约的主要条款及设计依据;（三）报价单位;（四）最小变动价位;4.最小变动价位的确定的影响因素： ★ 合约标的物的种类、性质、市场价格波动情况和商业规范等。;（五）每日价格最大波动限制;（六）合约交割月份;（七）交易时间;（十）交割等级;（十一）交割地点;交易所;中国金融期货交易所期货合约;例如：硬白小麦期货合约;第二节 期货市场基本制度;2.国际期货市场上保证金制度实施的特点： 第一，对交易者保证金的要求与其面临的风险相对应；;例如：上海交易所调整保证金水平的情形;（二）我国期货交易保证金制度的特点;品种;大连商品交易所黄大豆1号、豆粕、聚氯乙烯合约持仓量变化时交易保证金收取标准;第三，当某期货合约出现连续涨跌停板的情况，交易保证金比率相应提高 第四，当某种某月份合约按结算价计算的价格变化，连续若干个交易日的累积涨跌幅达到一定程度时，交易所有权根据市场情况，对部分或全部会员的单边或双边、同比率或不同比例提高交易保证金，限制部分会员或全部会员出尽，暂停部分会员或全部会员开新仓，调整涨跌停板幅度，限期平仓，强行平仓等一种或多种措施，以控制风险。; 例如：上海，某黄金期货合约连续3个交易日（即D1、D2、D3交易日）的累计涨跌幅（N）达到10%；或连续4个交易日（即D1、D2、 D3、D4交易日）的累计涨幅（N）达到12%；或连续5个交易日（即 D1、D2、D3、D4、D5交易日）的累计涨幅（N）达到14%，交易所可以根据市场情况，采取单边或双边、同比例或不同比例、部分会员或全部会员提高交易保证金，限制部分会员或全部会员出金，暂停部分会员或全部会员开新仓，调整涨跌停板幅度，限期平仓，强行平仓等措施中一种或多种措施，但调整后的涨跌停板幅度不超过20%。; 第五，当某期货合约交易出现异常情况时，交易所可按规定的程序调整交易保证金的比例;二、当日无负债结算制度;（三）实施特点;三、涨跌停板制度;（二）我国??货涨跌停板制度的特点;第二，在某一期货合约的交易过程中，当合约价格同方向连续涨跌停板、遇国家法定 长假，或交易所认为市场风险明显变化时，交易所可以根据市场风险调整期涨跌停板 幅度;在出现涨跌停板情形时，交易所一般采取如下措施： 第一，当某期货合约以涨跌停板价格成交时，成交撮合实行平仓优先和时间优先的原则，但平当日新开仓位不适用平仓优先的原则；; 单边市（涨跌停板单边无连续报价）：某一期货合约在某一交易日收盘前5分钟内出现只有停板价位的买入(卖出) 申报、没有停板价位的卖出(买入)申报，或者一有卖出(买人)申报就成交但未打开停板价位的情况。 强制减仓：交易所将当日以涨跌停板价申报的未成交平仓 报单，以当日涨跌停板价与该合约净持仓盈利客户(包括非期货公司会员，下同)按持仓比例自动撮合成交。同一客户双向持仓的，其净持仓部分的平仓报单参与强制减仓计算，其余平仓报单与其反 向持仓自动对冲平仓。;四、持仓限额及大户报告制度;2、国际期货，持仓限额及大户报告制度的实施特点第一，交易所可以根据不同期货品种及合约的具体情 况和市场风险情况制定和调整持仓限额及持仓报告 标准；;（二）我国期货持仓限额及大户报告制度的特点;五、强行平仓制度;3.强行平仓适用的情形包括：;（二）我国期货强制平仓制度的规定;六、风险警示制度;七、信息披露制度;第三节 期货交易流程;阅读并签署期货交易风险说明书;二、下单 下单的含义：客户向期货公司业务人员下达交易指令 交易指令内容：品种、交易方向、数量、月份、价格、日期及时间、交易所名称、客户名称、客户编码和账 户、期货公司和客户签名等。;（一）常用交易指令 市价指令：期货交易中常用指令之一 含义：按当时市场价格即刻成交的指令，不须指明具体的价位，以当 时市场上可执行的最好价格达成交易。 特点：成交速度快，一旦指令下达后不可更改或撤销。 限价指令 ★ 含义：执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令，须指明具体的价位。 ★ 特点：可按客户的预期价格成交，成交速度相对较慢，有时甚 至无法成交。;3、止损指令 含义：当市价达到客户预先设定的触发价时，即变为市价指令予以执行的一种指令。 ★ 作用：有效地锁定利润，将可能的损失降至最低限度，以相对较 小的风险建立新的头寸。 4．停止限价指令。 ★ 含义：当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为限价指令予以执行的一种指令。 ★ 特点：可将损失或利润锁定在预期的范围，但成交速度较止损指令慢，有时甚至无法成交。;触价指令。 ★含义：在市场价格达到指定价位时，以市价指令予以执行的一种指令。 ★触价指令与止损指令的区