交通运输行业出口亚非拉提升，新兴市场运价坚挺.docx

全球集装箱海运市场：结构性变化显现，中东/南美/非洲货量占比提升 作为全球贸易的重要组成部分，集装箱海运市场（集运）的货量分布和出口贸易国高度相关。2022 年中国出口金额分布中，中国出口至亚洲/欧洲/北美洲/拉丁美洲/非洲/大洋洲国家占比分别为 47.3%/20.7%/17.7%/7.0%/4.6%/2.6%（按出口金额美元计价）。 伴随产业链转移、“一带一路”战略和 RCEP 贸易合作的持续推进，中国出口至发达国家的金额和货量占比有所下降，而对亚非拉国家出口占比逐步提升，导致全球集运市场货量分布出现结构性变化。根据海关总署数据，2023 年 1-5 月中国累计出口金额中（按出口金额美元计价）， 北美洲占比同比下降 2.1pct 至 15.6% ；亚洲/ 欧洲/ 非洲同比上升0.6pct/0.7pct/0.8pct 至 48.1%/21.3%/5.3%；拉丁美洲/大洋洲占比同比持平为 7.0%/2.6%。 图表1： 中国出口贸易国分布（出口金额，美元，2022） 图表2： 中国出口：贸易国占比变化（出口金额，美元） 47.3%大洋洲2.6%非洲 47.3% 大洋洲 2.6% 非洲 4.6% 拉丁 7 北美洲 17.7% 2019 2022 5M23 50% 美洲 .0% 40% 30% 20% 10% 欧洲 20.7% 0% 大洋洲  非洲 拉丁美洲  北美洲 欧洲 亚洲 资料来源：海关总署， 资料来源：海关总署， 集装箱货运量方面，根据 CTS 数据，2022 年亚洲区域内/亚洲至北美/亚洲至欧洲为全球集装箱海运市场最重要的出口航线，以上航线的货量占比全球集运货量的 26.7%/12.8%/8.9%； 亚洲至中东/亚洲至南美/亚洲至非洲占比全球集运货量的 4.4%/2.4%/1.8%。2023 年 1-4 月， 亚洲至北美/亚洲区域内累计货量占比同比下降 1.6pct/1.2pct；亚洲至欧洲/亚洲至中东/亚 洲至南美/亚洲至非洲占比同比上升 0.7pct/0.6pct/0.3pct/0.2pct。 图表3： 全球：集装箱量市场分布（2022） 图表4： 全球：集装箱量占比变化 亚洲至中东 欧洲至亚洲  北美至亚洲 欧洲内部 4% 5% 亚洲至欧洲 9% 亚洲至北美 13% 亚洲区域内 4% 3% 亚洲至南美 2% 亚洲至非洲 2% 其他航线 31% 亚洲至非洲亚洲至南美北美至亚洲欧洲至亚洲亚洲至中东欧洲内部亚洲至欧洲亚洲至北美亚洲区域内其他航线 2019 2022 4M23 27% 0% 10% 20% 30% 40% 资料来源：CTS， 资料来源：CTS， 今年以来，全球集装箱海运量同比下滑，但中东/南美/非洲同比转正 根据 CTS 数据，2023 年 1-4 月全球集装箱累计海运量同比下滑 4.6%，降幅扩大（22 年全球货量同比下滑 4.2%），主因 1-2 月中国疫情以及北美市场仍处于去库存周期影响。分航线看，4M23 亚洲至北美集装箱运输量同比下滑 22.0%，降幅扩大（22 年同比下滑 7.1%）；亚洲区域内运输量同比下滑 3.4%，降幅扩大（22 年同比下滑 1.8%）；亚洲至欧洲运输量同比下滑 1.2%，降幅收窄（22 年同比下滑 9.8%）。 受产业链转移、“一带一路”和 RCEP 贸易合作的影响，中东/南美/非洲市场货运量表现优于欧美及亚洲区域内市场，4M23 亚洲至中东/亚洲至南美/亚洲至非洲集装箱海运量同比增长 11.0%/15.7%/16.1%（CTS 数据）。 图表5： 全球集装箱货运量同比增速 全球集装箱量 亚洲区域内亚洲至北美 全球集装箱量 亚洲区域内 亚洲至北美 亚洲至欧洲 亚洲至南美 亚洲至非洲 亚洲至中东 20 15 10 5 0 (5) (10) (15) (20) (25) 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 4M23 资料来源：CTS， 欧美及东南亚市场运价仍处于下行通道，中东/南美/非洲运价表现坚挺 自 2022 年下半年以来，伴随全球供应链物流逐步恢复叠加欧美需求下行影响，集装箱海运 价格高位大幅回落。截至 6 月 23 日，上海出口集装箱运价指数（SCFI）/中国出口集装箱运价指数（CCFI）/东南亚集装箱运价指数（SEAFI）较 2022 年高点下跌 82%/73%/90%， 较 2019 年均值上涨 15%/13%/15%。 图表6： 全球集装箱运价指数 图表7： 东南亚集装箱运价指数（SEAFI） SCFI SCFI CCFI 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 2019 2020 2021 2022 2023  (Ind