交通运输行业2023年快递物流中期策略：压力测试甄选龙头，等待需求回暖与格局清晰.docx

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2023-07-19 发布于北京
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行业投资策略报告目录一、中高端快递投资策略：降本增效进行时、增长回升蓄力中 .- 5 - 1.1、公司基本面复盘...............................................................................................- 5 - 1.2、利润率分析.......................................................................................................- 6 - 1.3、收入增长展望：需求回暖、自我蓄力、出海破局......................................- 13 - 二、经济型快递：竞争进入后半场，左侧布局长期优胜者...............................- 15 - 2.1、行业：经过短暂休整，竞争进入后半场......................................................- 15 - 2.2、公司：龙头公司胜率突出，建议左侧布局长期优胜者..............................- 26 - 三、细分物流供应链：优选资产与运营双壁垒，等待行业景气回升与出海破局.. - 36 - 3.1、物流企业年报一季报回顾 .............................................................................- 36 - 3.2、优选资产与运营双壁垒，等待行业景气回升与出海破局..........................- 39 - 四、投资策略..........................................................................................................- 47 - 4.1、中高端快递.....................................................................................................- 47 - 4.2、经济型快递.....................................................................................................- 47 - 4.3、细分物流供应链.............................................................................................- 48 - 五、风险提示..........................................................................................................- 49 - 附录： ......................................................................................................................- 49 - 海外复盘：美国 2 轮价格战要点提炼 ..................................................................- 49 - 快递行业业务量空间估算......................................................................................- 50 - 图目录图 1、顺丰历史股价走势复盘 .................................................................................- 5 - 图 2、顺丰 2020Q1 各分部业务收入结构...............................................................- 6 - 图 3、顺丰 2021Q1 各分部业务收入结构...............................................................- 6 - 图 4、公司单票收入分月度变化情况（2020 年至今）..........