绿色信贷业绩评价对企业绿色创新的驱动效应研究.pdfVIP

5 2022 南方金融·总549 期 绿色信贷业绩评价对 企业绿色创新的驱动效应研究* 毕　茜，邓　玲 （西南大学经济管理学院，重庆　400715） 摘　要 ：推动企业开展绿色创新，是推动我国经济社会高质量发展、实现“双碳”目标的 重要途径。本文选取 2015-2019 年沪深 A 股工业上市公司为研究样本，基于 2018 年人民 银行发布的《关于开展银行业存款类金融机构绿色信贷业绩评价的通知》，构造准自然实验、 运用双重差分法实证检验其对企业绿色创新的影响。研究发现 ：第一，绿色信贷业绩评价 有效地促进了重污染企业进行绿色创新，其作用路径在于提高了企业研发强度和环境合规 成本。第二，企业内部高管环保经历与外部政府环保补助能够进一步强化绿色信贷业绩评 价的政策效果。第三，绿色信贷业绩评价的绿色创新驱动效应在代理成本低和地区市场化 水平高的企业中更为显著。第四，相较于合规性的绿色信贷指引，锦标赛式的绿色信贷业 绩评价能更加有效地发挥绿色创新激励效应。充分发挥绿色信贷政策对企业绿色创新的促 进作用，还需进一步完善绿色信贷制度体系，强化对企业的激励约束 ；推动商业银行积极 落实绿色信贷政策，为企业绿色创新提供有力金融支持 ；推动企业以绿色创新为导向，实 现绿色转型升级和可持续发展。 关键词：绿色金融 ；信贷政策 ；绿色信贷 ；企业创新 ；双碳目标 中图分类号：F49，F832　 　 文献标识码：A 文章编号：1007-9041-2022(05)-0018-15 一、引言 2020 年 9 月，习近平主席在第七十五届联合国大会一般性辩论上首次对外宣布我国力争 于 2030 年前二氧化碳排放达到峰值，努力争取 2060 年前实现碳中和的“双碳”目标。我国 是当前全球碳排放第一大国，实现“双碳”目标时间紧任务重，亟需优化经济发展模式，加 快从要素驱动、投资规模驱动发展为主向以创新驱动发展为主的转变。绿色创新以“促增长” 与“优环境”为宗旨，兼具经济与环境效益，是解决环境问题与实现“双碳”目标的重要途径。 然而，绿色创新风险高、投入大，企业往往缺乏主动推进的积极性（齐绍洲等，2018）。如何 引导企业积极融入国家“双碳”发展战略，提升企业进行绿色创新的意愿，是我国政府需要 收稿日期 ：2021-12-27 作者简介 ：毕　茜，博士、教授，供职于西南大学经济管理学院 ； 　　　　　邓　玲，西南大学经济管理学院硕士研究生，Email ：1805294647@。 * 感谢匿名审稿人的宝贵意见。文责自负。 PAGE 18 2022 5 南方金融·总549期 解决的重要问题。 为实现金融与生态的协调发展与良性循环，我国金融监管部门不断加大对绿色信贷的引 导力度。2012 年，原银监会颁布《绿色信贷指引》（以下简称《指引》），对绿色信贷各项工 作进行细化。2018 年，央行发布《关于开展银行业存款类金融机构绿色信贷业绩评价的通知》 （以下简称《评价》），将各存款类金融机构的绿色信贷业绩纳入宏观审慎评估（MPA）考核， 加大绿色信贷的推行与发展力度。《指引》主要从组织管理、政策制度建设等方面进行部署， 侧重于引导和鼓励银行积极开展绿色信贷业务，《评价》则设置了定量和定性指标，考核绿色 信贷业绩，同时规定了奖惩机制。相对于《指引》，《评价》进一步完善了银行绿色信贷业务 的信息披露机制，强化了对银行绿色信贷业务的合规性管理，其出台可作为一个更加有效的 准自然实验，但目前鲜有研究对《评价》这一更加完善的绿色信贷政策进行评估。 随着我国的绿色信贷政策不断规范化与具体化，其对推动经济绿色发展的作用愈加突显， 对促进企业绿色创新的作用不容忽视。绿色信贷业绩评价能否引导企业进行“能动式”绿色 创新？如能，其作用路径是什么？对不同类型企业的