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第三章 项目投资管理;第三章 项目投资管理;第一节 项目投资概述;一、投资的含义及种类;一、投资的含义及种类;（一）投资的意义;（二）投资的种类;1. 直接投资与间接投资;1. 直接投资与间接投资;2. 短期投资与长期投资;3. 对内投资与对外投资;4. 确定型投资与风险型投资;二、项目投资的种类和特点;（一）项目投资的种类;（二）项目投资的特点;（二）项目投资的特点;（二）项目投资的特点;（二）项目投资的特点;三、项目投资的程序;三、项目投资的程序;第二节 项目现金流量的内容及计算;一、现金流量的概念;一、现金流量的概念;一、现金流量的概念;一、现金流量的概念;二、项目投资现金流量的内容;（一）初始现金流量;（一）初始现金流量;（一）初始现金流量;（一）初始现金流量;（二）营业现金流量;（三）终结现金流量;三、项目投资现金流量的估算;（一）估算现金流量应注意的问题;（一）估算现金流量应注意的问题;（一）估算现金流量应注意的问题;（一）估算现金流量应注意的问题;（一）估算现金流量应注意的问题;（一）估算现金流量应注意的问题;（一）估算现金流量应注意的问题;（二）项目计算期;（三）固定资产现金流量的计算;（三）固定资产现金流量的计算;（三）固定资产现金流量的计算;（三）固定资产现金流量的计算;（三）固定资产现金流量的计算;（四）营业现金流量的计算;1. 根据直接法计算;2. 根据间接法计算;2. 根据间接法计算;3. 根据所得税对收入和折旧的影响;3. 根据所得税对收入和折旧的影响;3. 根据所得税对收入和折旧的影响;3. 根据所得税对收入和折旧的影响;3. 根据所得税对收入和折旧的影响;3. 根据所得税对收入和折旧的影响;3. 根据所得税对收入和折旧的影响;3. 根据所得税对收入和折旧的影响;四、项目投资净现金流量的计算;（一）一般算法;（1）初始现金流量= -7 -1 = -8（万元） （2）营业现金流量： 第1年折旧额=(7-0.4)×[4÷(1+2+3+4)]=2.64（万元） 第2年折旧额=(7-0.4)×[3÷(1+2+3+4)]=1.98（万元） 第3年折旧额=(7-0.4)×[2÷(1+2+3+4)]=1.32（万元） 第4年折旧额=(7-0.4)×[1÷(1+2+3+4)]=0.66（万元） 第1年营业净现金流量=(5-1.5-2.64)×75%+2.64=3.285(万元) 第2年???业净现金流量=(5-1.5-1.98)×75%+1.98=3.12 (万元) 第3年营业净现金流量=(5-1.5-1.32)×75%+1.32=2.955(万元) 第4年营业净现金流量=(5-1.5-0.66)×75%+0.66=2.79 (万元) ;（3）终结现金流量=0.4+1=1.4（万元） （4）各年净现金流量： 第0年净现金流量= -7 -1 = -8（万元） 第1年净现金流量=3.285(万元) 第2年净现金流量=3.12万元) 第3年净现金流量=2.955(万元) 第4年净现金流量=2.79+1.4=4.19(万元) ;（二）简化算法;（1）项目计算期=2+10=12（年） （2）固定资产年折旧=(550-50)÷10=50（万元） （3）无形资产摊销额=(750-550-100)÷10=10（万元） （4）经营期每年净利润=[660-(100+50+10)]×(1-25%)=375(万元) （5）建设期各年的净现金流量： NCF0=-(550+100)= -650（万元） NCF1=0 NCF2=-100（万元） （6）经营期各年的净现金流量： NCF3~11=50+10+375=435（万元） NCF12=50+10+375+50+100=585（万元）第三章 项目投资管理;第三章 项目投资管理;第一节 项目投资概述;一、投资的含义及种类;一、投资的含义及种类;（一）投资的意义;（二）投资的种类;1. 直接投资与间接投资;1. 直接投资与间接投资;2. 短期投资与长期投资;3. 对内投资与对外投资;4. 确定型投资与风险型投资;二、项目投资的种类和特点;（一）项目投资的种类;（二）项目投资的特点;（二）项目投资的特点;（二）项目投资的特点;（二）项目投资的特点;三、项目投资的程序;三、项目投资的程序;第二节 项目现金流量的内容及计算;一、现金流量的概念;一、现金流量的概念;一、现金流量的概念;一、现金流量的概念;二、项目投资现金流量的内容;（一）初始现金流量;（一）初始现金流量;（一）初始现金流量;（一）初始现金流量;（二）营业现金流量;（三）终结现金流量