我国近年来货币政策分析及其面临的挑战.doc

我国近年来货币政策分析及其面临的挑战 摘要 进入21世纪以来，我国的宏观经济起伏较大，货币政策几经转变。而今，由于金融危机的影响，我国的经济形势更加的严峻，本文通过分析中国近年来的宏观货币政策，思考国家在复杂的经济条件下的一系列措施。 关键词：近年宏观经济，货币政策 在西方经济学中有着两个重大的部分，一个是微观经济学，而另一个就是宏观经济学，两者相辅相成，用各自不同的视角，不同的方法研究解析国民经济。如果把一个国家乃至世界的经济看作是一片大海，那么微观经济学研究的就是组成这片大海的水滴，宏观经济学研究的则是它波澜壮阔的海面。尤其在近年来发展中国家的中国，经济形势受到国际国内多种条件的影响，可谓纷繁复杂。在分析宏观经济政策之前，我们有必要讨论一下我国20世纪前后这一时期的经济情况。 正文： 一、实体经济分析 1、经济增长 2021年我国经济开始进入了结构性的总需求不足的通货紧缩时期,经济增长率不断下降,2021年的经济增长率下降到了7.1%的改革开放以来的最低点。之后,经济增长率便开始逐步回升,2021 年至2021 年经济增长率的回升较为平稳,而从2021 年起,经济增长率便迅速上升,到2021 年第三季度,在国际原油以及其它中间投入品价格大幅上升、国家强有力的宏观调控下,经济增长率仍达到9.2%。这表明,我国的经济增长率得到了一定的复苏。但是,复苏的前景并不容乐观。 2、投资 我国的经济增长在很大程度上来自于投资增长的驱动。自1993年投资增长率持续下降到2021年后,2021 年我国的投资增长率开始迅速上升。2021 年全年的投资增长率达到了28%强,进入2021 年之后,投资增长率之高出乎所有人的意料,2月份的投资增长率竟然达到了53%。这迫使中央政府果断地采取了包括货币政策和行政手段在内的严厉调控措施。在宏观调控的努力以及市场机制的双重作用下,自今年3月份,投资增长率开始缓慢下降,到9月份,投资增长率下降到了27.7%。对于宏观调控当局而言,投资增长率的这种变化是政府所期望看到的趋势。 鉴于投资增长率的波动是我国实施宏观调控措施的基本依据之一,因此,我们有必要对造成投资增长的原因进行更深入的分析。 2021 年以来,我国投资增长率快速上升,地方政府为追求本地区的经济发展固然起到了推波助澜的作用,但以下两个因素不可忽视。 其一,我国人均GDP的上升、住房分配的市场化以及商业银行资产结构的调整(对消费者贷款的增加),促使了我国城镇居民以住房和汽车为代表的第三次需求结构的升级,对以汽车、住房为代表的兼具投资与消费双重效应的需求日渐殷盛。而这次需求结构的升级,产业关联度很高,带动了与之相联系的上下游产业新的盈利机会和新市场的出现。事实上,2021 年以来投资比较活跃的领域也大多集中在这些行业之中。 其二,与我国居民需求结构第三次升级相呼应,我国的城市化进程逐步加快,导致了对城市基础设施建设需求的迅猛增加。随着改革开放的推进,城市化水平也稳步上升,到2021 年底,城市人口占总人口的比例已达40.5%。城市人口的增加,必然伴随着城市规模的扩大和城市基础设施建设的扩张,城市化必然带来更多的城市基础设施投资和房地产投资,而城市基础设施和房地产投资又带来了钢材、水泥等建筑材料和家居用品、家庭装修、装饰等行业的产出增长,进而也带动这些行业的投资增长。 其三,居民需求结构的升级和城市化所带来的投资增长,对"满足人民群众日益增长的物质文化生活需要"发挥了极为重要的作用。在追求"以人为本"的经济增长与发展的宏观调控中,我们应当认识到这一点。 3、物价 在投资增长率之外,物价水平,尤其是消费者价格指数(CPI)的变化也是实施宏观调控的一项重要指标。2021 年以来,我国的消费者价格指数缓步上升,到2021 年上半年,CPI就呈现出了加速上升之势,到今年7月份,CPI同比上升了5.3%,进入8月份和9月份之后,虽然CPI还是分别上涨了5.3%和5.2%,但CPI上涨的动力已明显地减弱了。而且,2021 年第二季度和2021 年的1、2月份的CPI上涨率虽然也出现过回调的迹象,但很快又上升了。金融环境与实体经济均出现了与此前完全不同的变化,货币供应量和信贷增长率已下降到了与2021年相当的水平。由于物价水平对货币供应量和信贷增长率变化的滞后反应, CPI上涨的动力因此继续减弱。 同时,更为重要的是,我们在看到物价指数上升的时候,还应该注意到其背后相对价格的有益调整。为了分析这一问题,我们应当回到那90年代那段通货紧缩的日子。 1985年以来,城镇居民的收入增长率一直快于农村居民的收入增长率,这种收入增长率差异的结果是,到2021 年底城镇居民的人均收入达到了8500元人民币,而农村居民的人均收入仍不足3000元,农村居民与城镇居民收入之比还不足0.