行业研报：建筑材料行业研究周报：同比高基数期来临，周期品-消费建材景气能否持续？.pdfVIP

行业报告 | 行业研究周报 建筑材料 证券研究报告 2021 年05 月24 日 投资评级 同比高基数期来临，周期品/消费建材景气能否持续？ 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 行情回顾 上周（0517-0521 ）建材（中信）指数涨0.5% ，沪深300 指数涨0.46% ，前 作者 周跌幅较大的玻纤及消费建材表现较好，玻璃、水泥表现相对较弱，或受到 鲍荣富 分析师 上周公布的投资数据及相关期货品种价格波动较大影响。个股中，九鼎新材 SAC 执业证书编号：S1110520120003 （11.01% ）、长海股份（9.59% ）、三峡新材（9.41% ）、中材科技（8.15% ）、开 baorongfu@ 尔新材（8.09% ）表现较好。 王涛 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521010001 wangtaoa@ 投资即将进入同比高基数期，相关品种景气度仍值得期待 21M1-4 地产 / 狭义基建 / 广义基建 / 制造业投资同比分别 行业走势图 +21.6%/ +18.4%/+16.9%/+23.8% ，由于去年4 月基建进入疫情过后的快速赶工 期，今年4 月狭义/广义基建投资单月同比增速+2.56%/ +2.83% ，重新恢复至 建筑材料 沪深300 低速增长状态，但相比19M4，基建投资整体景气度仍相对较好，而制造业 47% 投资人延续了较好的恢复态势。4 月单月地产投资完成额较19M4 的增幅高 39% 于3 月增幅，但前端实物量指标仍延续回落态势，除拿地面积降幅较20M3 31% 有所收窄外，其余指标增幅均呈现下降态势，但销售端体现的韧性仍然较强， 23% 我们认为集中供地政策客观上加大了拿地指标的波动幅度，但销售热度不减 15% 或对后续地产实物量景气度产生一定支撑，地产后周期的建材品种基本面保 7% 持强劲的时间有望超预期。 -1% 2020-05 2020-09 2021-01 4 月水泥产量较20/19 年同期分别+7.1%/+12.1%，在基建基数抬升的情况下， 资料来源：贝格数据 水泥4 月产量同比增速较3 月有所回落，但相比于19 年同期的增幅仍进一 相关报告 步扩大。4 月平板玻璃产量较20/19 年同期分别+15.1%/+9.3% ，终端需求支 1 《建筑材料-行业研究周报:住宅交易 撑下，玻璃库存下降显著，且现货端价格持续上行。在限额以上批零业零售 景气度仍好，继续推荐玻璃/玻纤/消费 额中，前4 月家具/建筑及装潢材料同比增速+42.9%/+43.2