上财会计学院教授公司治理课件 610.ppt

公司治理;第六章 影响公司治理的内外部因素;第一节 影响公司治理的内部因素;一、股权结构;（一）股权集中度定义 ;（二）各国股权结构特点 ;（三）股权结构的表现形式 ;控股股东的形式：;股权维度;（四）如何安排适当的股权结构使公司治理效果加强;二、董事会结构 ;（二）董事长与CEO的职位合一性 ;（三）董事的从属性;实证结果;第二节 影响公司治理的外部因素;一、公司治理法律经济制度因素;（一）产权制度;2.产权制度及其功能;3.产权制度对公司治理的影响;3.产权制度对公司治理的影响;3.产权制度对公司治理的影响;3.产权制度对公司治理的影响;3.产权制度对公司治理的影响;（二）法律制度 ;1.法律制度与公司治理的关系 ;从世界范围看，公司治理结构有两种典型的模式:;2.影响公司治理的主要法律规范 ;2.影响公司治理的主要法律规范 ;二、社会习惯以及文化价值观念等非正式契约;三、影响公司治理的外部市场因素;（一)产品和要素市场;(二)资本市场 ;(三)经理人市场 ;(四)其他市场参与者 ;1.机构投资者;2.银行;2.银行;案例一：四川长虹巨额亏损;;原因分析;1. 股权结构;;;;2. 公司治理结构不完整;2. 公司治理结构不完整;3. 公司治理机制缺失;b. 信息披露不完全，约束机制缺位;案例二：帝国化学工业上市公司 ;;亨德森用传统的商业和财务语言继续进行解释：“近几年来，ICI公司在生物科学领域取得了长足的进展，而这与其传统的化学制药领域是截然不同的，在未来几年中会同时面临巨大的机遇和挑战。生物科学领域使用不同的技术，要求更为精深的研究和开发，服务于另一大类顾客群体。而与之相对照的是，化学制药领域则是资金密集型行业，规模驱动，并且基于大规模生产过程技术。” 但更为重要的原因则让亨德森给遗漏了。他没有提及汉森工业公司，该公司计划购买ICI公司的巨额股票，汉森公司才是拆分的首要原因。ICI公司近几年业绩糟糕，相应的股票价格大幅缩水。汉森公司是人所共知的潜在收购者，当该公司宣布购买ICI公司的巨额股票时，评论员们发问汉森公司何时真正地接管ICI这家化工制药行业的巨人企业。 ;ICI公司抢占了先机，如果汉森公司接管了ICI公司，??几乎肯定要面临相似的拆分。ICI公司基于自愿基础上的再造使得该公司作为收购目标的诱惑力大大下降了，因为公司能够实现收购者期望实现的同样价值。这样，接管的威胁使得ICI公司一分为二，产生了两家更小、更具竞争力的公司。 汉森工业公司并不认同拆分。正如汉森公司董事长洛德·怀特所言：“如果ICI公司去年不将大量时间花费在一个从未发生的投标竞争中，而是将时间用于增进股东价值上，那么它可能会早早的就找到一个更好的解决问题的办法。” （引自《公司治理》Robert A. G. Monks,Nell Minow；南开大学李维安，周建等译） ? ; 1、帝国化学工业公司对旗下的Zeneca部门进行拆分的原因是什么？ 2、如果帝国化学工业公司对Zeneca不进行拆分，会引起什么后续反应？ ;第七章 公司治理的模式及公司治理模式的趋同;内容概要;?第一节??全球典型公司治理模式;一、英美公司治理模式;一、英美公司治理模式;（一）英美公司治理模式的成因分析;（一）英美公司治理模式的成因分析;（二）英美公司治理的特点 ;（二）英美公司治理的特点 ;（二）英美公司治理的特点;（二）英美公司治理的特点;（2）单层委员会制，董事会公司治理起到重要作用;（2）单层委员会制，董事会公司治理起到重要作用;67;（二）英美公司治理的特点;（3）强大的市场治理作用;（3）强大的市场治理作用;二、德日公司治理模式;（一）德日公司治理模式的成因分析;（一）德日公司治理模式的成因分析;（二）德国公司治理的特点;（二）德国公司治理的特点;（2）双层委员会制，股东大会、董事会、监事会权责分明，互相制约;（二）德国公司治理的特点;（三）日本公司治理的特点;（1）法人持股率高，经营者在公司中居主导地位;（三）日本公司治理的特点;（2）公司内部决策权与执行权统一，监督和约束来自公司外部;（三）日本公司治理的特点;（3）日本公司主要通过事业型激励机制实现对经理人员的有效激励。;三、英美模式与德日模式的比较研究（一）英美模式和德日模式特征的基本比较 ;（二）对英美模式和德日模式的评述;（二）对英美模式和德日模式的评述;（3）哪种模式更为理想;?第二节?? 全球公司治理模式的趋同化;一、公司治理模式趋同的原因 ;（一）公司治理模式本身存在缺陷;（一）公司治理模式本身存在缺陷;（二）经济全球化对公司治理的影响;二、公司治理模式趋同的表现 ;(二)内控结构方面 ;（三）在约束机制方面 ;（四）在银行对公司治理的作用方面 ;三、对