汽车行业：中国汽车市场格局将如何演变？-20190619-方正证券-36页.pdf_行业资料_市场研.pptx

我国汽车市场格局将如何演变？;;;资料来源：wind，《 Focus2Move 2018年全球车型销量排行》， 斱正 证券研究所;资料来源：《改发世界的机器》P97，斱正 证券研究所;资料来源：wind，《我在通用汽车的岁月》，斱正证券研究所;资料来源：wind，斱正证券研究所;资料来源：汽车工业年鉴，《我在通用汽车的岁月》，斱正证券研究所;;;;;;;;;;;;;;日本汽车工业起步于二戓之后 ，日本政府将其作为发展戓后经济的主要产业 ， 40-50年代即确立重点扶持丰田、日产等几家大型车企，由于日本国内市场有 限，出口市场从???开始就定为日本汽车行业的重点方向。 二战结束后，日本进入战后经济复兴的十年，面对美、欧进口汽车的猛烈冲击，日本政 府出于对本国汽车行业的保护对进口车征收高达40%的关税 20世纪60年代初，日本政府主导行业重组：日本首相佐藤荣作为了提高日本汽车的竞争 力，下令整合日本的汽车产业，要求日野、三菱重工、东阳工业、大发、五十铃等竞争 力不足的中小企业在短期内重组合并。随后日产收购富士重工20%股权，收购王子汽车； 丰田1998年控股大发汽车、日野汽车，市占率进一步提升。 70年的日本国内基本形成丰田、日产两家大的车企，1970年市占率分别为35.8%和24.7%。 70-80年的日本车企借助石油危机，开始不断进入北美市场，并大有作为。 1978年日本汽车就开始实施进口零关税，但其他不汽车相关的排量税、消费 税等基本不车型排量、级别挂钩，变相将美系等大级别车拒之门外。而80年代 以来，欧美车企虽然参股了部分日本车企，但并没有在日本建厂，使得欧美汽 车在日本的竞争力明显丌如本土车企 。 但根本原因仍然在于丰田等日本车企在竞争力上的明显优势（尤其是生产效 率），才牢牢守住了国内市场。;;;;;;;;;;;;分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据和 信息均来自公开合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了 作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。研究 报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测、数量化方法、 或行业比较分析所得出的结论，但使用以上信息和分析方法存在局限性。特此声明。 免责声明 方正证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具备证券投资咨询业务资格。本报 告仅供本公司客户使用。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而 发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性 不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判 断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公 司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发 出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在 任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者 分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责 任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机 构无关。;本公司利用信息隔离制度控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流 动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持 有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司 提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况 下，本公司的董事、高级职员或员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告为作出投资决策的惟一参考因素， 亦不应认为本报告可以取代自己的判断。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、 复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用， 并注明出处为“方正证券研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节 和修改。 公司投资评级的说明 强烈推荐：分析师预测未来半年公司股价有20%以上的涨幅； 推荐：分析师预测未来半年公司股价有10%以上的涨幅； 中性：分析师预测未来半年公司股价在-10%和10%之间波动； 减持：分析师预测未来半年公司股价有10%以上的跌幅。 行业投资评级的说明 推荐：分析师预测未来半年行业表现强于沪深300指数； 中性：分析师预测未来半年行业表现与沪深300指数持平； 减持：分析师预测未来半年行业表现弱于沪深300指数。;斱正证券 正在佝身边