国际金融危机对中国影响谢碧辉.方案.doc

国际金融危机对我国经济的影响 【文章大纲】 简单介绍国际金融危机的发生 对中国金融层面的影响。包括银行业（以五家银行为例）、保险业（以三大保险巨头为例）、证券业（包括股票市场和期货市场） 对中国实体经济层面的影响。以 Y=C+I+G+(X-M)为主线展开分析，结合当前经济热点，着重分析出口（分为高新技术产品出口、传统大宗商品出口）、投资（包括房地产投资、制造业投资和基础设施投资）、消费（耐用品汽车消费、以家电下乡为例分析农村消费） 我国应对政策回顾和前瞻。回顾：一防→两防→一保一控→保增长、双紧→一紧一松→双松 前瞻： 财政政策的结构优化、货币政策更大胆的放松 我国在这次金融危机中的机遇。技术收购、资源收购、人才引进、增长方式的转变 【正文】 一、 金融危机的发生 在2001年信息技术泡沫的破灭，美联储采取了以频繁降低利率为核心的货币政策来刺激经济，同时选定房地产代替IT行业作为新的经济增长点。在利润刺激下，面对金融信用偏低而又庞大的消费群体，金融机构不得不放低住房贷款条件。后来的基准利率提高和房价持续下降，那些购房者信用风险变成了现实风险由此引发了次贷危机。经过一系列传递，次贷危机转化为金融危机，接下来向居民消费、企业投资、进口等实体经济蔓延。在经济和金融全球化的今天，美国的金融危机和经济危机通过贸易、资本流动渠道传导到全世界。中国在这次危机中也受到了很大的冲击，金融层面和实体经济层面都受到了很大的影响。 二、 国际金融危机对我国金融层面的影响 由于我国资本市场开放程度不高，人民币非自由兑换，巨额的外汇储备，国有金融机构“稳健”的行事风格，股份制金融机构在国际市场较小的投资规模，以上种种都为中国金融市场构筑了一道防火墙。所以通过金融渠道对中国经济的稳定与健康的直接影响比较有限，对中国经济的短期直接影响总体上不会太大。 （一）对我国银行业的影响 外资银行本外币资产总额占中国银行业金融机构总资产的比例为1.8%。在中国金融银行系统中所占的比重还不是很高，即便国际金融市场发生大的变故也不足以通过在华外资银行这条途径影响到中国银行业的全局。 在这次金融危机中，对中资直接银行影响不容轻视。金融危机对中资银行的影响不外乎有两个：一是，外币资产的损失（直接损失）。二是，海外战略投资者的减持。 1、几大银行直接损失分析 如下表一 数据来源：根据各银行三季报整理而得 数据来源：根据各银行三季报整理而得 表一 单位：亿美元 次贷抵押债 两房债 两房担保债 Alt-A债券 Non-Agency债券 雷曼相关 中国银行 32.74 62.04 37.47 13.79 43.37 1.29 工商银行 12.07 2.10 14.66 6.05 5.05（公司） 1.52 建设银行 2.44 1.45 13.67 2.93 / 1.91 中信银行 / 1.51 10.69 / / 0.76 招商银行 / / / / / 0.70 截至三季末，中国银行作为持有相关债券总值最多的银行，可以确认的损失高达22.05亿美元，还可能继续恶化中。总体而言，中行业绩依然维持了良好的发展态势，但因巨额的减值损失等因素，中行前三季度业绩环比增速放缓。 工行持有次贷相关资产方面债券投资面值合计18.67亿美元，是全部资产的0.14％。持有雷曼兄弟的相关债券面值1.52亿美元，是全部资产的0.01％。持有公司债务抵押债券面值5.05亿美元，是全部资产的0.04％。目前，工行已对上述资产按市值评估结果累计提取拨备达13.14亿美元，拨备覆盖率达到103.63％。此外，工行持有与美国房地产按揭机构房地美和房利美有关的债券面值合计16.76亿美元，合计相当于总资产的0.12％。 建行持有美国次级抵押贷款相关证券的情况，其中相关债券账面价值2.44亿美元，已累计提取减值损失准备6.73亿美元。持有雷曼兄弟相关债券1.91亿美元；持有房利美和房地美相关债券账面价值15.12亿美元。建行称，目前两房债券本息偿还正常。建行称，上述债券占集团资产总额比例较小，债券的市场价值波动对集团盈利影响不大。 中信银行未持有美国次级房贷支持债券，目前持有房利美和房地美担保的住房抵押债券10.69亿美元（折合人民币72.89亿元），持有房利美和房地美发行的机构债1.51亿美元（折合人民币10.30亿元）。已对外币债券投资计提减值准备1.1亿美元（折合人民币7.51亿元）。公司与美国雷曼兄弟公司相关的投资与交易产生的风险敞口总计折合约7600万美元，但并未持有雷曼兄弟的次级债券。 招商银行坦陈，由于近期全球金融市场动荡，导致其外币债券投资估值亏损7010万美