中国平安并购深圳发展银行案例分析.ppt

(二) 同业对比盈利分析 1．净利润比较分析 为了更清晰的说明深发展在同业中盈利能力的表现，笔者选取了同业中表现优异的三家同类股份制上市银行一一中信、浦发、光大作为对比参照，来分析深发展的盈利能力。 2．净资产收益率分析 净资产收益率反映的是股东权益的收益情况，体现了所属股东资产的盈利能力，其计算公式为： 净资产收益率=净利润/平均净资产 一、并购对中国平安的影响 (一)实现多种业务均衡发展 从中国平安的角度来说，中国平安成功控股深发展以后，中国平安实现了一家上市股份制银行的控股，大幅提升了旗下银行业务板块的实力，对中国平安实现真正意义上的保险、银行、投资三大业务均衡发展和具有世界知名的金融服务集团的战略目标更近了一步；同时银行业务净利润对集团利润的贡献比例将会显著提高。 (二)集团内部各业务相互协同发展 　　在完成对深发展绝对控股后，中国平安可以通过在集团内部调整，实现其银行、保险、投资等业务的相互促进，各业务发展过程中实现在客户、信息、管理等的协同，从而使集团内部各业务实现良性循环发展。例如，中国平安基于深发展的全国银行网络和银行客户数据库，可以不断提升平安集团内部的交叉销售能力。而且在以后的资金支持，产品研发，风险控制等方面也能够在集团的整体协调下使各业务受益，同时，深发展在银行的经营上有国际性的先进管理经验和经营模式，这为未来外资银行的大举进入竞争做了比较好的准备，也为日后混业经营铺平了道路，这一切对中国平安来说是实现金融梦的关键一步。 二、并购对深发展的影响 (一)获得外延式增长 　 对深发展而言，在中国平安完成并购后，将实现了一次跨越式的增长，不但资本实力迅速增强，两行合并整合完成以后，深发展的资产规模迅速增大，盈利能力得到进一步提升，同时，在上市同类银行中的资产和存贷款规模的排名将得到显著提升，市场地位和影响力得到迅速提高。在网络渠道方面，双方在客户与网点渠道分布方面也存在互补优势。而且深发展借助平安集团旗下的巨量客户资源以及庞大的销售队伍深化自身的改革与创新，构建出了独特的业务发展模式，从而实现其业务的可持续快速健康发展。 (二)获得内涵式增长 通过这次并购整合，深发展通过整合两行优势和依托集团资源能够实现内涵式增长。在业务方面，平安银行长于零售业务和对集团客户交叉销售，深发展致力于供应链融资以及贸易融资，通过合并，深发展通过吸取各方优点，将会实现两行的优势互补；同时，以平安集团内部的综合金融平台为依托，充分发挥其优势，通过创新来不断推出新的产品和技术，进一步加强优势领域；另外，还可以通过发展交叉销售，以强化其核心竞争力。在管理协同方面，加快了两行架构、人员、制度、系统的整合；推进区域化改革，优化组织架构和运行机制，提高管理效率；提升了资产负债管理能力，加强组合管理和成本控制，提高资金使用效率和人均、网均产能。同时，深发展将依托平安集团，日后在业务发展上通过协同效应将会得到更大的支持。 　　 从中国平安的角度来说，在两年多的时间完成了金额巨大的银行并购，可谓其取得了战略上的巨大成功，为其实现知名金融控股集团的战略目标迈出了更为坚实的一步。完成本次并购后其业务构成发生了很大变化，银行业务的比重得到了显著提高，同时，其原有的平安银行股权资产并入深发展得到整合，会实现更有效发展，为以后其经营业绩更加稳健协调增长打下基础。拥有了深发展这家上市的子公司后，为其各业务的协同经营带来很大方便和支撑，也为以后的混业经营做好了准备。但是，并购中也存在缺憾，就是中国平安在认购NEWBRIDGE所持的深发展股权时，根据换股时的市场价值测算，支付了过高的溢价，在这一点我们认为中国平安股东利益受损。 并购双方介绍 并购重组的方案及过程简介 并购交易对价分析 并购整合的定量分析 并购整合的定性分析 并购的评价以及建议 　2012年1月20日，深发展银行发布公告称，深发展董事会审议通过深发展吸收合并平安银行方案。深发展拟吸收合并平安银行股份有限公司(“平安银行”)，即平安银行将注销法人资格，深发展作为合并完成后的存续公司将依法承继平安银行的所有资产、负债、证照、许可、业务、人员及其他一切权利与义务(“本次吸收合并”)。 收购方： 　　此次收购方中一致行动人包括：中国平安保险(集团)股份有限公司(以下简称“中国平安”)、中国平安人寿保险股份有限公司(以下简称“平安寿险”)和平安银行股份有限公司(以下简称“平安银行)，平安寿险和平安银行均为中国平安的控股子公司，因此，三者系收购方一致行动人。 被收购方： 深圳发展银行股份有限公司(以下