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豆粕行情分析及展望 一、豆粕简介二、豆粕期货价格影响因素 一、豆粕简介 大豆的生产周期 豆粕的生产情况 豆粕的消费情况 豆粕的出口情况 1.大豆的主要产区 大豆种植主要集中在北美洲、南美洲和亚洲。 美洲大豆主产区分布图 大豆的生长周期 1月 2月 3 月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2.豆粕的生产情况 美国豆粕产量占全球30%以上，其次是巴西，阿根廷，中国。 山东、江苏、广东等沿海地区是我国主要的豆粕生产基地。 3.豆粕的消费情况 2008年前，欧盟是全球最大的消费国，需求量维持在3000-3500万吨的规模。 中国2008/09年的豆粕消费量达到3,167万吨，超过欧盟成为世界最大豆粕消费地区。 4.豆粕的出口情况 目前阿根廷和巴西占世界豆粕出口量之首。 中国：进口大国，供不应求，大量进口 豆粕期价影响因素 宏观经济； 供给情况； 消费情况； 国家政策； 宏观经济分析 可以关注全球经济形势，国内CPI、政策等形势 农产品的商品属性＞金融属性 美豆粉12月走势 大连豆粕1301 豆粕供应情况 大豆供应量 -进口大豆 -国产大豆 大豆价格:进口大豆价格 豆粕产量 受制于大豆供应量、大豆压榨收益、生产成本等。 豆粕库存 外国大豆产量 国际谷物理事会(IGC)日前表示，因南美许多地区的干燥天气对单产潜力造成影响，2012~2013年度大豆产量预计降至2.465亿吨的近三年低位，较2011~2012年度的产量下滑幅度达到7.6%。 《油世界》最近发表的月度报告中称，2012~2013年度全球大豆产量降幅可能下降1900万吨至2.465亿吨，降幅达到创纪录的7.2%。 美豆优良率持续下滑 CTFC美豆基金持仓 国内大豆产量 我国大豆总产量位居世界第四，消费和加工量位居世界第二。 种植面积减少，预计今年国产大豆产量1200万吨，降低300万吨。 2012/13年度中国大豆进口可能增长5%,达到创纪录的5900万吨，占到全球大豆贸易的60%,进口大豆占国内市场份额70%左右。 大豆压榨公式(文字表述) 压榨利润值=豆油销售价*出油率+豆粕销售价*出粕率-大豆采购价-加工费 大豆压榨公式 100%大豆=16.5%豆油+79%豆粕+4.5%损耗 （国产大豆） 100%大豆=18.5%豆油+78.5%豆粕+3%损耗 （进口大豆） 其他影响因素 生物燃料需求增加 美国农业部部长汤姆·维尔萨克之前表示，美国政府计划到2012年生产37.85亿升大豆生物燃料。 豆粕消费情况 豆粕消费主要用于饲料，受养殖行业景气度影响： —猪禽类产品价格: 肉禽及其制品价格上涨33.6%，贡献率为2.08%，其中猪肉价格上涨56.7%（1.46%）； —生猪补栏:目前养猪成本增加，猪肉掉价。后备母猪价格小幅攀升，部分企业开始轮换母猪，为下一轮周期备战。 猪周期 目前猪饲料较年初上涨17.33%，但是肉价同比去年七月大跌28.14%。 据搜猪网上周公布的监测数据显示，反映生猪盈利状况的猪粮比价已持续16周低于6：1的盈亏平衡线，从两周前的5.79：1小幅下降至5 .73：1，与去年同期相比下降31 .08%. 出现养一头亏一头的现象1.饲料成本高，2.进口肉价打压 行情展望 一、近期豆粕强势上涨原因 1、天气恶劣大豆减产预期增强 美豆连续创新高 2、三季度中后期进口豆到港量下降 大豆供应压 力将增加 3、饲料消费旺季 豆粕需求预期改善 4、基本面利好吸引资金全线介入豆粕市场 二、豆粕市场潜在利空风险 1、现货追涨谨慎 现货成交显疲态 2、生猪价格低迷存栏率下降 豆粕需求存变数 3、价格大涨导致豆粕配方用量下调 4、高价豆粕引发现货企业套保需求 5、市场风险不断加大 舆论及政策性风险或将显现 棉花会不会是下一个棉花？ 顺势交易 严格止损 谢谢大家 * 美国 2943 39.21% 巴西 1385 18.45% 阿根廷 1000 13.32% 中国 930 12.39% （万公顷） 中美 巴 西 阿根廷 收获期 种植期 开花期 灌浆期 种植期 开花期 灌浆期 收获期 开花期 灌浆期 收获期 种植期 开花期 灌浆期 收获期 需要关注因素 1、巴: 收割，天气； 2、阿： 播种进度， 播种面积; 3、中美： 运输条件； 1、阿： 种植面积； 2、巴、 阿：天气， 3、中美 消费情况， 运输条件； 1、中美： 种植意向， 种子品质， 转基因大 豆的比例； 2、巴： 收割进度， 3、阿：