平安收购上海家化分析案例.doc

. 并购案例分析报告 报告目录 TOC \o 1-3 \h \z \u HYPERLINK \l _Toc297144176 1. 案例简介 PAGEREF _Toc297144176 \h 1 HYPERLINK \l _Toc297144177 2. 并购行业背景 PAGEREF _Toc297144177 \h 1 HYPERLINK \l _Toc297144178 3. 并购企业介绍 PAGEREF _Toc297144178 \h 1 HYPERLINK \l _Toc297144179 3.1 并购方 PAGEREF _Toc297144179 \h 1 HYPERLINK \l _Toc297144180 3.2 被并购方 PAGEREF _Toc297144180 \h 1 HYPERLINK \l _Toc297144181 4. 并购动因 PAGEREF _Toc297144181 \h 2 HYPERLINK \l _Toc297144182 5. 并购过程 PAGEREF _Toc297144182 \h 2 HYPERLINK \l _Toc297144183 6. 并购整合 PAGEREF _Toc297144183 \h 2 HYPERLINK \l _Toc297144184 7. 并购结果 PAGEREF _Toc297144184 \h 2 HYPERLINK \l _Toc297144185 7.1 股东变化情况 PAGEREF _Toc297144185 \h 2 HYPERLINK \l _Toc297144186 7.2 市场表现 PAGEREF _Toc297144186 \h 2 HYPERLINK \l _Toc297144187 7.3 主要财务指标分析 PAGEREF _Toc297144187 \h 2 HYPERLINK \l _Toc297144188 7.4 最新发展现状 PAGEREF _Toc297144188 \h 2 HYPERLINK \l _Toc297144189 8. 案例启示 PAGEREF _Toc297144189 \h 3 HYPERLINK \l _Toc297144190 参考文献 PAGEREF _Toc297144190 \h 3 案例简介 1.1案例简要介绍 家化股权从启动之初就吸引人们的眼球。上海联合产权交易所的公开信息显示，家化集团的股东上海市国资委自9月7日以公开挂牌方式，出让其持有的家化集团100%股权，挂牌价格为51.09亿元。2011年11月7日，上海家化母公司家化集团100%股权最终被上海平浦投资有限公司通过竞标获得，成为上海家化新控股股东，后者为平安信托旗下平安创新资本全资子公司。 1.2案例选择理由 近年来，日化行业发生多起中国品牌被并购的案例，外资收购下，小护士、大宝、丁家宜等都已先后臣服，上海家化成为日化产业仅剩的本土大品牌。对产业环境而言，它的坚守有着不言而喻的意义。作为一家中国传统民族品牌日化企业，其旗下 “六神”家喻户晓，其股权改制，最终花落谁家特别引人注目。被出售的国有资产多是陷入困境的“破落户”，国进民退的氛围下，上海家化的并购案例颇耐人寻味。 另外，在此次并购案例过程中，作为被并购方的家化集团与原东家上海市国资委一起参与到了对并购方的考评选择过程中，并发挥了较强的自主选择性。近年来随着经济的发展企业并购活动屡见不鲜，但大多数并购都是并购方积极寻找被并购方，意图发展壮大自身实力，而家化集团改制案例却是被并方参与选择并购方的一个典型案例。通过分析该案例可以分析出胜出原因的同时得出一些启示，为后来者提供借鉴。 2. 并购行业背景 2.1并购方：保险业行业分析 中国平安是一家集保险、投资、银行等金融业务为一体的多元化发展的综合金融服务集团，但其诞生之初是以保险为主营业务，为方便分析，本文以保险业为基础进行行业分析。 2.1.1行业增长：仍显朝阳本质，增速快于GDP与国外同行； 保险业在经历了前几年的爆发式增长后，从2004年开始进入了一个平稳的快速发展阶段。近五年来，我国GDP年增长率在10%左右，而我国保费的增长速度每年均超过了GDP的增长速度。2001-2003年保费的增长速度超过了30%，2004年是增长的低谷，但仍然维持了11.3%的速度。此后，保费的增长速度和GDP的增长速度又开始拉开差距，到2006年，保费的增长速度超过GDP增速近4个百分点。 根据经济结构升级的要求，保险业更快增长速度的趋势预期将继续维持，保费占国内生产总值的比例将进一步提高。发达国家的保险市场已进入成熟期，增长基本上处于停滞状态。作为最大的新兴市场之一，我国