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国内外中小企业融资的体系比较及其启示 　　【摘 要】 中小企业的融资难在一定程度上是由其自身的特点决定的，而非中国所特有。在各国经济主体中，中小企业都处于主要位置，因此解决中小企业融资难问题是一个世界性难题。文章对美国、日本、台湾、温州等国家和地区的中小企业融资体系进行了系统梳理，并通过分析其共同点和特点得出对我国中小企业融资体系构建的启示。 　　【关键词】 中小企业； 融资体系； 融资体系构建 　　一、国外中小企业融资体系 　　（一）美国中小企业融资体系 　　美国目前有中小企业2 140多万家，占全美企业总数的99%，中小企业就业人数占总就业人数的60%，新增加的就业机会有三分之二是由中小企业创造的，中小企业产值占国内生产总值的40%。美国中小企业的发展壮大，与其支持中小企业发展的融资体系密切相关。美国的中小企业融资体系主要包括完善和发达的政策扶持体系、资本市场体系及商业银行体系。 　　1.完善的政策扶持体系 　　美国拥有成熟的资本市场，金融产品种类丰富且市场化程度较高，因此，政府的扶持政策主要是间接的政策性金融体系即建立完善的法律、机构来促进资本的有效流通和利用。美国的政策性扶持体系主要包括以下两方面： 　　一方面，美国拥有完善的中小企业法律法规体系。早在1953年，美国便通过了《小企业法》。该法规确立了中小企业的重要地位及扶持中小企业发展的思路。随后，针对中小企业发展过程中面临的实际问题，美国政府又先后出台了《小企业融资法》、《小企业创新法》、《机会均等法》、《小企业投资法》、《小企业创新发展法》、《小企业投资奖励法》等。20世纪90年代后，面对中小企业中出现的融资难问题，美国政府又相继出台了《信贷担保法》、《小企业股权投资促进法》等法律法规，并在解决中小企业融资问题上发挥着重要作用。 　　另一方面，美国拥有专门的中小企业管理结构。早在1953年，美国就成立了专门的中小企业管理结构——美国联邦中小企业管理局（简称SBA）。其主要任务就是听取中小企业的意见及需求并及时向总统报告，以及时解决中小企业发展中遇到的问题。 　　2.成熟的资本市场体系 　　美国拥有全球最大的资本市场，而且发展较为成熟，资本市场的运作体系较为复杂。总体来说，美国的资本市场主要由股票市场和债券市场两部分构成。其中，股票市场包括以纽约证券交易所为核心的主板市场、以纳斯达克为核心的二板市场以及遍布全国各地区的场外交易市场；债券市场则包括联邦政府债券、地方政府债券、公司债券和扬基债券等。可以说，多层次的股票市场及种类丰富的债券市场为中小企业融资提供了极大的便利。因此，成熟的多层次资本市场体系是美国中小企业快速发展的重要保障。 　　3.发达的商业银行体系 　　与中国以大型、国有银行占主导的银行体系不同，美国的商业银行体系更具灵活性。美国的商业银行体系，不但有大规模的跨国商业银行，还有大量的中小银行。在20世纪20年代初，美国商业银行的数量约有3万家。在20年代末、30年代初的大萧条时期，美国大量中小银行纷纷倒闭。其后，随着格拉斯-斯蒂格尔法案（1933）及《银行法》（1935）的出台，商业银行经营管理逐渐走向规范，银行的数量也随着上升。由于中小银行在为中小企业提供贷款时具有信息和成本优势，而且其客户群体定位更倾向于中小企业，再加上市场上金融机构的激烈竞争，中小企业可以更容易地从商业银行体系中获得融资服务。可以说，完善的商业银行体系为美国中小企业融资提供了极大的便利。 　　综上，由于拥有成熟而完善的政策扶持体系、资本市场体系及商业银行体系，美国的中小企业能够非常方便地从政府和民间获得政策和资金扶持。值得一提的是，尽管美国的政府提供了较为完善的政策扶持体系，但从总体上来看，美国的融资体系仍主要依靠市场力量，政府力量在其中仅起到居中调控和引导的作用。 　　（二）日本中小企业融资体系 　　与美国以市场力量为基础的中小企业融资体系相比，日本的中小企业融资体系是以政府主导的。为帮助中小企业发展，日本政府建立了专门为中小企业提供融资服务的机构，并以法律形式保障相关政策措施的落实。具体来说，日本的中小企业融资体系有两部分主体内容： 　　1.出台相关法律并设置专门机构 　　日本政府很早就开始关注于中小企业的发展，于1948年便出台了《中小企业设置法》，并根据该法令，设置了“中小企业厅”，以保证政府永久性履行保护和扶持中小企业发展。其后，日本政府又先后出台了《中小企业基本法》、《中小企业信贷保护法》、《中小企业金融公库法》等涉及中小企业发展的法律法规，为促进中小企业结构调整和改善中小企业融资环境提供法律保障。 　　除了法律法规和专门的管理机构，日本还以政府为主导，引导市场参与，建立了长期面向中小企业的融资服务机制。此外，日本政府还出资专门成