3 月23 日金融衍生品日报.PDF

金融衍生品 证券研究报告 上 衍生品日报 3 月23 日金融衍生品日报 分析师： ：罗俊 ：张耿 ：孙晔 SAC：S0160511030002 SAC：S0160516030001 SAC：S0160515090002 ：0571 ：0571 ：0571 ：luoj@ ：zhangg@ ：sunye@ 2018 年3 月23 日 1. 期权 1.1．行情回顾 50ETF 昨日上午高开后跳水，保险和银行板块主跌，十点五十之后随着主跌板块的企稳 50 开始震荡回升，全天成交量略有萎缩。截至收盘，50ETF 下跌0.94%，振幅1.94%。 50ETF 成分股中4 只上涨，6 只收平，39 只收跌，1 只停牌。 50ETF 期权挂牌合约 158 只，其中上涨20%以上7 只，下跌20%以上33 只，上涨集中在 当月认沽合约，下跌集中在当月虚值认购合约。 合约总成交 1102718 张,较上一交易日增加 10.64%，总持仓1752822 张，较上一交易日 减少0.47%。 1.2.波动率分析 截至3 月22 日，上证50ETF 的30 天、60 天、90 天和180 天历史波动率分别为23.21%、 19.35%、18.56%和15.15%。 平值认购期权当月合约和平值认沽期权当月合约隐含波动率分别为18.24%和21.30%。 请阅读最后一页信息披露 金融衍生品 证券研究报告 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 认购期权 认沽期权 图1：平值期权当月合约隐含波动率 数据来源：Wind 资讯、财通证券金融衍生品部 1.3．期权操作建议 昨日市场继续缩量调整，其中保险板块领跌。昨夜美国对华实施贸易战，全球股市大跌， 预计今日市场可能会有较大反应。今日大幅低开后是继续下跌还是企稳反弹值得密切关注， 看大幅震荡的投资者可以选择买入跨式组合，待市场走出方向后择机平仓。但过度恐慌可能 并无必要，前几日市场已经对昨夜可能公布贸易战有预期，市场已经部分反应了利空消息。 对于部分优质股票来说，今日若大幅调整，甚至可能会对机构提供难得的建仓时机。 2.模拟交易 财通期权稳健2018：（操盘人：张耿 SAC：S0160516030001） 持仓： 交易流水： 收益率曲线： 财通证券金融衍生品部 策略研究组 2 金融衍生品 证券研究报告 操作总结与计划：净值无变化。目前无持仓。计划观望。 期权义务仓管理2 号：（操盘人：孙晔 SAC：S0160515090002） 持仓： 收益率曲线： 操作总结与计划：无持仓，净值无变化。 3. 股指期货 3.1．行情回顾 前一日A 股缩量调整。IF1804 报收3983.40 点，下跌1.40%；IH1804 报收2859.00 点， 下跌1.06%；IC1804 报收6037.40 点，下跌0.67%。全天沪深300 股指期货、上证50 股指期 货和中证500 股指期货分别成交20501 手、14244 手和11465 手，环比分别变化9.10%、5.10% 和3.07%。 财通证券金融衍生品部 策略研究组 3