城市更新-基础设施建设投融资指南.ppt

* 城市更新-基础设施建设投融资 上海国际基础设施融资交易中心SHANGHAI INTERNATIONAL CENTER FOR INFRASTRUCTURE FINANCE 2012年11月 1.宏观政策推动投融资创新 2010年5月国务院出台了“非公新36条”，2012年5月下旬各部委陆续出台配套细则，明确鼓励和引导民间资本进入基础设施领域。 2010年6月国务院下发《关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》、2012年2月银监会下发《关于加强2012年地方政府融资平台贷款风险监管的指导意见》。 2012年5月17日中国人民银行、银监会、财政局联合发布了《关于进一步扩大信贷资产证券化试点有关事项的通知》， 鼓励金融机构选择符合条件的国家重大基础设施项目贷款资产作为基础资产开展信贷资产证券化。 2012年8月中国银行间交易商协会公布了《银行间债券市场非金融企业资产支持票据指引》,允许非金融企业发行资产支持票据（ABN）。 日前，发改委鼓励各地在企业债发行中积极稳妥开展金融产品创新，探索在保障房建设领域开展项目收益债试点。 2.城市更新现状 历经30年的改革开放，我国正在面临城市空间资源再生、再分配问题，需要进行城市更新 目前，我国大中小城市甚至小县城都在进行旧城改造、老工业区改造升级、新城建设、高新区建设或产业园建设等 面临的问题主要包括拆迁、改造、重建、再开发等 投融资需求的快速增长与供给短缺的矛盾日益突出，尤其在当前我国执行货币紧缩政策的形势下，拓展、拓宽融资渠道显得尤为紧迫 3.城市更新基础设施投融资存在的问题 在我国，多年的城市更新发展虽然积累了一定的投融资方面的经验，但融资结构仍然单一，直接融资的比重较小，开发资金仍以财政投资和银行贷款为主 融资渠道单一，尚未形成能够完全满足不同城市更新项目资金方式的融资模式 基金、ABS等融资模式限制较多 我国金融市场不够完善以及相关法律法规不健全 4.国外城市更新基础设施投融资经验 日本 （1）政府资金直接参与投资。 政府主要通过直接投资方式引导民间资本投资基础设施建设， a、“筑巢引凤”式 b、“联合投资”式 （2）政府金融机构多元融资。探索多元化的融资渠道，政府为民间资本提供担保， 如储蓄金、养老金、长期金融债券、政府债券等 （3）对国有企业实行股份制改造，引入市场竞争机制 德国 （1）推行基础设施私有化 （2）引入新的BOT、TOT、ABS等（3）对使用者进行收费 美国 基础设施建设以私营经济为主体，民间资本控制的基础设施企业可以自主定价，政府主要引导和监管基础设施建设的投融资，为引入民间资本提供市场优惠、特许经营权、管理权或信用等。 5. 城市更新基础设施投融资模式的分析与选择 项目经营收入 以市场化的项目融资模式或依托现有经营企业进行融资建设，引进国有企业、民营企业和外商直接投资或投资组合 港口、高速公路、供电、供水、供热、排污、通讯设施等 通过市场机制进行收费 经营项目 政府财政补贴、物业综合开发弥补建设成本 （1）筹资本金，资本金以外的部分资金可以通过国内外政府贷款、政策性银行贷款、商业贷款和发行企业债券等；（2）还可采用“轨道+物业”模式和特许机制，赋予投资主体一定程度附属设施物业开发权 城市轨道交通 有一定收费机制，但资金投入大、投资回收期较长甚至难以收回 部分特殊的准经营项目 政府给予适当的补贴和优化政策，价格逐渐由消费者承担 BOT、TOT、PPP等模式 高速铁路、地铁、客运站等 有一定收费机制，但无法收回成本 准经营项目 将项目周边或其他区域的经营性土地进行合理规划，用土地出收入来偿还项目贷款本息 “政府财政投入资本金+项目自平衡融资”模式 绿化、敞开式道路、污水治理、防洪抗震等 无收费机制 非经营项目 还款来源 融资模式 项目实例 项目属性 类别 6.交易中心介绍 交易中心是上海市政府设立的基础设施融资交易平台，得到了亚洲开发银行（ADB）和亚洲城市发展中心（CDIA）的大力支持。交易中心以推动城市化进程为宗旨，致力于通过创新和协作，为国内外基础设施的建设、运营和发展提供多样化融资服务。交易中心将努力成为上海国际金融中心的重要组成部分。 成立背景 核心功能 6.交易中心介绍 发展思路 基础设施项目权益交易：建立适当的交易机制和服务体系，服务于基础设施各类权益的转让和融资，满足多样化的投融资需求，为证券化融资产品交易做铺垫。 基础设施证券化融资产品交易：在政策支持和市场成熟的情况下，交易中心将研究并建立证券化融资产品的交易模式，组织开展基础设施受益券、项目债券、资产证券化等融资产品交易。 第二阶段 第一