财务管理讲义第1、2、3、4章.ppt

一、资金时间价值的概念 当把资金投入到生产或流通领域中后，经过物化劳动和活劳动，其会产生一个增值，这个增值来源于剩余价值，但由于它取得了时间的外在表现，故称之为资金时间价值。 二、资金时间价值的表现形式 在现实的经济活动中，资金时间价值有两种表现形式：利息和利润 三、资金时间价值的计算 1．利息（I）：取得和占用资金所付的代价，或放弃资金所获得的报酬，是资金（货币）时间价值的体现。 2．利率（i）：一定时间内利息和本金之比。 3．本金（P）：初始的存款或贷款额，故由上述定义： i=I/p 或I=p×i 4．本利和（F）：使用资金为n年后的本金加利息。 5．单利：不考虑利息的时间价值，就是单利。 因此，单利的利息计算公式是： I＝P×i×n 或 F＝P（1＋ni） （2－1） 6．复利：为了使借款及投资活动中所有的货币都按同样标准产生时间价值，那未对尚未支付的利息也应当以同样的利率计算利息，这种计算方法就是复利。 如存入银行P元，年利率为i，则由数学归纳法有： 所以，这笔钱存入n 年后的本利和为： (2-2) 7．名义利率（r）：计息周期利率与付息期内计息次数的乘积。 8．实际利率(i)：规定一年的利息与本金之比。 当给出的计息期和付息期不同时，就产生了名义利率和实际利率。 若一年的利率为r，一年内计息m次，则二者的关系为： （2－3）  9．现金流量图 从资金的时间价值可知，为了表示一个经济活动的全过程，除了收入和支出的金额外，还需要有这笔金额对应的发生时间，因此需要用二维空间，即用纵轴表示金额的收支及大小，横轴表示发生收支的时间系列。 现金流量： 现金流入（正）：CI 现金流出（负）：CO 净现金流量：NCFt=(CI-CO)t 则现金流量图如下： F 单位： 0 1 2 …… n （年） P 图2－1 存款过程的现金流量图 10．投资项目的现金流量图  0 1 2 3 4 5 6 n-3 n-2 n-1 n （年） 投产期 稳产期 减产及回收期 建设期 生产期 项目的计算期（寿命期） 图2－2 投资项目的现金流量图 四、资金等值及等值变换 1．资金等值：由于时间价值的存在，不同时间点上的绝对数额不等的现金流量，其经济价值相等，就称其为资金等值。 2．资金等值三要素： 时间、利率、资金额 3．资金等值变换 由前面介绍的复利公式：F＝P(1+i) , 可以找到现在的一笔资金P在n年时间点的资金等值F；同理由P=F(1+i) 也可找到将来一笔资金F相当于现在的价值P。 在现实的经济活动中，除了经常遇到P或F的现金流量外，还经常遇到每年（或按等时）等额支付的现金系列，即年度等值或年金A，如图。 A A A A A A A A A A A ……