第十三章财务报表的分析与利用.ppt

1.应收账款周转率 (1)应收账款周转次数 =营业收入 ÷ 应收账款平均余额 (2)应收账款周转天数 =360 ÷ 应收账款周转次数 以H股份公司为例,假如H公司2×13年、2×14年和2×15年应收账款余额分别为69 602 700元、128 404 662.15元和143 744 488.75元,根据利润表中提供的营业收入数据,计算该公司2×14年和2×15年的应收账款周转率: 2×14年应收账款周转率 =323 400 755.91÷[(69 602 700+128 404 662.15)÷2]=3.27(次) 2×15年应收账款周转率 =538 163 454.86÷[(128 404 662.15 +143 744 488.75)÷2]=3.95(次) 计算结果表明,H公司的应收账款周转率出现了上升,即由3.27次上升到了3.95次,相应地周转天数也缩短了,由110天(360÷3.27)下降到91天(360÷3.95), ◆说明企业加强了应收账款的回收工作,并略见成效,但是公司还需要进一步地提高资金使用效率。 2.存货周转率 (1)存货周转次数=营业成本÷存货平均余额（反映年度内存货平均周转的次数） (2)存货周转天数=360 ÷存货周转次数 ◆存货周转次数越多,周转天数越少,说明存货周转越快,企业实现利润会相应增加；反之,存货周转缓慢,企业实现利润会相应减少。 以H股份公司为例,假如H公司2×13年、2×14年和2×15年年末存货余额分别为148 138 500元、240 805 631.09元和332 652 679.34元,根据利润表中提供的营业成本数据,计算该公司2×14年和2×15年的存货周转率: 2×14年存货周转率 =250 274 776.66÷[(148 138 500+ 240 805 631.09)÷2]=1.29(次) 2×15年存货周转率 =447 824 402.52÷[(240 805 631.09 +332 652 679.34)÷2]=1.56(次) 计算结果表明: H公司的存货周转率虽然有所提高,由1.29次上升到了1.56次,并且相应地周转天数也缩短了,由279天(360÷1.29)缩短到231天(360÷1.56),但总体来说,存货周转速度仍然较慢,在同期同行业中排名靠后。 ◆究其原因,可能是生产任务量过大,材料储备增加所致。由此,公司应该充分重视存货的管理工作,尽量减少积压,提高存货的流动性和使用效率。 (三)公司获利能力的分析 分析公司的盈利能力,主要是通过利润表中的净利润与营业收入、实收资本以及所有者权益之间、普通股股利总额与普通股股份数之间、普通股每股市价与每股盈利之间等关系来测算出公司获取利润的能力。 1.营业利润率 公式：净利润÷营业收入×100% ◆反映企业获利能力，指标越高，说明企业从营业收入中获取利润的能力越强。 2.资本收益率 公式:资本收益率=净利润÷实收资本×100% ◆资本收益率越高,说明企业的资本获利能力越强, 意味着股票升值 3.净资产收益率 反映的是所有者对企业投资部分的获利能力,也叫所有者权益报酬率。 公式：净利润÷所有者权益平均余额×100% ◆净资产收益率越高,说明企业所有者权益获利能力越强。 ◆在我国,该指标既是上市公司对外必须披露的信息内容之一,也是决定上市公司能否配股等再融资的重要依据。 4.每股收益 公式：净利润÷普通股股份数 ◆每股收益越高,说明企业的每股获利能力越强。每股收益的变动趋势是是影响公司股票市值的主要因素。 5.市盈率 公式：普通股每股市价÷普通股每股净利润 ◆市盈率反映了投资者对公司未来经营情况的预期。预期越好,市盈率就越高。 (四)公司财务综合能力的分析 利用各种能力的分析方法不足以全面地评价企业的总体财务状况以及经营成果。 而杜邦分析法可以将有关的指标和报表结合起来, 进行综合性的分析评价,既能全面体现企业整体财务状况,又能指出指标与指标之间和指标与报表之间的内在联系 净资产收益率=净资产利润率×权益乘数 权益乘数=资产总额÷所有者权益=资产总额÷(资产总额-负债总额)=1÷(1-资产负债率) 净资产利润率=营业净利润率×总资产周转率 营业利润率=净利润÷营业收入 总资产周转率=营业收入÷总资产平均余额 杜邦分析法的主要指标 三、财务报表附注的分析 财务报表附注可以使一些不能在法定财务报表内揭示的重要的会计信息能够充分地予以披露,使表内的信息更加相关。 财务报表附注一般包括: (1)公司的一般情况、财务报表的编制基础 (2)遵循企业会计准则的声明; (3)重要会计政策和会计估计