个股期权业务基础知识介绍.ppt

* 合格投资者准入标准 × 不存在严重不良诚信记录，不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事个股期权交易的情形。 1、只有“合格投资人”才能参与期权交易（7） 投资者准入 东海 证券 东海 证券 一级投资人 二级投资人 三级投资人 一级投资人 二级投资人 卖出开仓 买入平仓 买入开仓 卖出平仓 持有股票，备兑开仓（卖认购）或买认沽和平仓 投资者分级 东海 证券 1. 保证金制度 2. 限仓、限购 3. 大户报告制度 4. 限开仓制度 5. 前端控制与盘中试算 6. 强行平仓制度 7. 结算互保金制度 8. 合格投资人制度 9. 风险警示制度 风控措施 东海 证券 期权义务方必须按照规则缴纳保证金，每日收市后，根据标的证券价格波动计收维持保证金。 保证金的收取分级进行，登记公司向证券公司收取保证金，证券公司向客户收取保证金。 备兑开仓需用全额合约标的充当保证金，其他卖出开仓在试点初期只能用现金充当保证金（未来考虑用持有证券折算担保） 基本原则 保证金(一) 东海 证券 ETF认购期权义务仓开仓初始保证金＝ {前结算价+ Max（12%×合约标的前收盘价-认购期权虚值，7%×合约标的前收盘价）} *合约单位 ETF认沽期权义务仓开仓初始保证金＝ Min{前结算价+ Max[12%×合约标的前收盘价-认沽期权虚值，7%×行权价]，行权价} *合约单位 说明： 认购期权虚值=max（行权价-标的收盘价，0） 认沽期权虚值=max（标的收盘价-行权价，0） ETF期权初始保证金公式 保证金(二) 东海 证券 认购期权义务仓维持保证金＝ {结算价 + Max（12%×合约标的收盘价-认购期权虚值，7%×标的收盘价）} *合约单位 认沽期权义务仓维持保证金＝ Min{结算价+ Max[12%×合约标的收盘价-认沽期权虚值，7%×行权价]，行权价} *合约单位 ETF期权维持保证金公式 保证金(三) 伍 期权作用与风险 「个股期权基础知识介绍」 经纪业务总部-许顺义 目录 期权基本概念 期权合约 交易制度 风险控制 期权作用与风险 壹 期权基本概念 期权买方 期权卖方 签约 买方支付权利金，卖方收取权利金 买方获得权利， 卖方承担履约义务 期权是权利的买卖合约 期权(Option)：期权（选择权）是一类衍生品合约,赋予买方在将来某一确定时间以特定价格买入或者卖出标的资产的权利。 期权基本概念 东海 证券 期权：权利和义务分离 call put 权利金 权利金 标的资产价格 标的资产价格 行权及被行权（义务）区 行权及被行权（义务）区 买方（权利） 买方（权利） 卖方（义务） 卖方（义务） X X 期权基本概念 东海 证券 期权关键要素 期权基本概念 东海 证券 贰 期权合约 东海 证券 期 权 认购期权 认沽期权 买方 （付出权利金） 卖方 （收取权利金） 买方 （付出权利金） 卖方 （收取权利金） 有权以行权价买入标的 有权以行权价卖出标的 被行权时有义务以行权价卖出标的 被行权时有义务以行权价买入标的 合约类型 东海 证券 选择标准 规模大 抗操纵能力强 流动性好 波动性适中 股票标的选择标准 融资融券标的 上市时间不少于6个月 抗操纵性强，较大流通规模 波动幅度适中，最近6个月日均波动幅度不超过基准指数的3倍 最近6个月日均持股帐户数不低于4000户 ETF标的选择标准 融资融券标的 成立时间不少于6个月 最近6个月日均持有帐户数不低于4000户 合约标的名单由上交所定期进行调整。调整后的名单将在正式加挂期权合约前的5个交易日内（含）向市场公布 合约标的 东海 证券 上汽集团 600104 中国平安 601318 50ETF 510050 180ETF 510180 全真模拟交易阶段初期，仅限上述4个标的 合约标的 东海 证券 项目 合约类型 合约单位 到期月份 最后交易日 行权日 履约方式 行权价 最小报价单位 交易最小单位 交割方式 内容 同时推出认购期权和认沽期权 20元以下（含） 10000 20-100元（含） 5000 100元以上 1000 当月、下月、下季、隔季 到期月份的第四个星期三（遇法定节假日顺延） 同最后交易日，9:15—15:30（增加15:00—15:30时段） 欧式 根据靠档原则确定（行权价格间距），对于同一到期月份的合约，行权价格序列包括1个平值、1-2个实值、1-2个虚值 0.001元 1张 实物交割 合约条款 东海 证券 股票行权价格 47.5 50 55 60 . . . 95 100 110 120