金融安全视角下国际金融制裁...济效应——来自俄罗斯的证据_陈天鑫.pdfVIP

《上 海金融》2022 年第 7 期 论 文 ■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■ ■ ■ ■ 金融安全视角下国际金融制裁的宏观经济效应 ■ ■ ■ ■ ———来自俄罗斯的证据 ■ ■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■ 陈天鑫 1 ，李军帅 2 （1,2 南开大学经济 学院 ， 天津 300071 ） 摘要 ：金融 制 裁 引发的 外部金融 冲击对 国家金融 安 全具 有 重 大影响 。 本文采 用 DAG-SVAR 模型 实证检 验 西方金融 制裁对俄罗斯宏观 经济的影响 ，结果发 现 ：金融 制 裁通过 主权 风险 渠道和信 贷渠道 同期影响俄罗 斯股 票市场 ；金融 制 裁导致俄罗斯 货币贬值 、物价 水平上升 、投资 环境 恶化 和经济 产 出下降 ，且 负面冲击具 有 长期持 续性 ；金融 制裁 中短期 内造成俄罗 斯利 率上升 ，长期 内呈现显著反 转效应 。 本文研究 能够 为 中国防范化 解金融 制裁风险和 维护金融 安全提供 有益参考 。 关键词 ：金融 安全 ；国际金融 制裁 ；宏观 经济效应 分类 号 ： 中图分类号 ： 文献标识码 ： 文章编号 ： （ ） JEL G39;F39;E44 F831.6 A 1006－1428 2022 07-0031-10 DOI ：10.13910/ki.shjr.2022.07.003 关 于国 际金 融 制 裁 经济效应 的文 献 主要采 取 案 一 、引言与文献综述 例分 析 的方 法 ，以伊朗 、朝鲜 、叙 利 亚 、俄罗 斯 等目 标 2008 年金融危机 以来 ，国际经济治理体 系在经济 国为例 ，研究 国际金融制裁 的实践效果 。 2011 年美欧 格局演变下加速重构 。 金融制裁是美 国对外经济金融 对伊朗采取冻结 资产 、 禁 止 国际金融机构提供 贷款 、 交 往 的方式 之 一 （陈捷 等 ， ），常见 的制 裁 手段 包 制裁 国 内银行 系统 、 终 止 提供跨 境 结 算 服务 2019 SWIFT 括 资产没收或冻结 、制裁银行体 系 、财政制裁 、切 断 国 等手段进行金融制裁 ， 导致伊朗 GDP 总额 和增 长率 际结算通道 和次级制裁等 。 美 国金融制裁 的巨大效力 下 滑 （姜薇 和 陶士 贵 ， ）、失 业 率和通货 膨胀 上升 2020 根源于美元作 为顶级国 际货币所具有的货币权力 （陶