我国网络视频行业并购动因与并购绩效研究——以优酷并购土豆为例.doc

我国网络视频行业并购动因与并购绩效研究——以优酷并购土豆为例 我国网络视频行业并购动因与并购绩效研究——以优 酷并购土豆为例 中 文 摘要 2005 年是中国网络视频行业元年, 在大规模 融资的刺激下, 优酷、 土豆、 酷 6、PPS 等网络 视频企业如雨后春笋般迅速成长起来 。 伴随着近 十年网络经济风靡全国, 更多的 企业想分网络视频的“ 一杯羹” , 去年竞争甚 至可以用惨烈来形容, 最具有代表性的事件 当属优酷、 土豆两大网络视频巨头为 了争夺版权而“ 对簿公堂” 。 令人 大跌眼镜的是, 它 们解决这次纠纷的办法并不像腾讯和 360 那样“ 抗争到底” , 而是选用 合并这一种最温和 的方式, 在业界引起轩然大波。 毫无疑问, 优酷并购土豆堪称经典, 很有可能 促使整个 网 络 视 频 行 业 掀 起 并 购 浪 潮 。 优 酷 并 购 土 豆 的动 因 是什么呢? 并购 后 的 绩 效 究 竟 如 何 呢?上述问题值得我们深思和探究。 本文以优酷并购土豆为例, 首先分别运用 PEST 模型、 波特五力模型探究 优酷和土 豆并购前的宏观环境和微观环境, 采用 并购相关理论, 结合优酷、 土豆具 体实际 找出并 购的真正原因; 其次采用财务指标法对此次并购绩效做出评价; 最后说明 并购带来的好 处和产生的问题, 并给出改进措施。 通过对该案例的分析, 力图说明三点: 一是我国网 络视频行业的并购 活动并 非偶然, 而是与企业所处的宏观环境、 微观环 境 以及 自身实际 情况密不可分; 二是网络视频行业并购 活动刚刚出现不久, 并购绩效还不 明朗, 需要更 多的时间和实践来 检验; 三是此次并购是把“ 双刃剑” , 带来诸多利 好 的 同时也产生 不少 问题, 亟需我们采取相关改进措施去应对 。 关 键词 :优酷,土豆, 并购动机,并购绩效I ABSTRACT The year of 2005 is the first year of China's online video industry. With the stimulation of large-scale financing, Youku, Tudou, PPS, and other video sites have been on the riseFollowed by the network economy Sweeping the country in recent years, more companies want a sub-network video share. Last year the competition can even be described as tragic The most representative case was undoubtedly Youku, and Tudou , two of network video giants had engaged in a lawsuit in order to gain relevant copyright. To our surprise, the two network video giants resolve disputes in one of the most gentle way??the mergers and acquisitions rather than resolving this dispute as Tencent and 360 as "fight in the end”, It is no doubt that the case of Youku M &A Tudou will become a classic case of mergers and acquisitions, which will likely make the entire network video industry re-shuffle. Why Youku,and Tudou choose to M &A? What is M & A Performance afterwards? These issues worth consideringFirstly, I will apply the Pest Model, Porter's Five Forces Model to analysis the pre-merger macro environment and micro environment of Youku and Tudou. Secondly, I will search for the