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企业并购动因及绩效分析 ——以阿里巴巴并购雅虎公司为例 内 容 摘 要 众所周知，企业并购作为一种企业的成长方式，在给企业带来机会和盈利的同时， 也蕴藏着巨大的风险。分析众多的并购案例，失败的不少甚至失败率高于 50% ，使 企业蒙受巨大的损失。因此，做好并购风险的识别、测量及对并购财务风险进行防范， 对并购决策者来说至关重要。基于此，本文从并购风险的基本理论到并购风险的识别、 测量、防范等方面对并购的风险进行了系统全面的研究，并对阿里巴巴并购雅虎公司 这一案例进行研究，以期为并购决策者提供借鉴，使并购达到预期的效果。 关键词：企业并购 ; 动因 ; 风险；绩效 Discussion on Enterprise M & A, financial risk and its control Abstract As everyone knows, the enterprise merger and acquisition is a kind of enterprise development, in bring opportunity and profit at the same time, it also has great risks. Analysis of the many M & A cases, failure and many even failure rate above 50%, make enterprise incur huge losses. Therefore, do a good job of merger and acquisition risk identification, measurement and the acquisition of the financial risk prevention in merger and acquisition, decision makers is critical. Based on this, this paper studies the risk of M & A systematically and comprehensively from the basic theory of M & a risk to the identification, measurement and prevention of M & a risk, and studies the case of Alibaba's M & A of Yahoo, in order to provide reference for the decision-makers of M & A, so as to achieve the expected effect of M & A. Keywords ： Enterprise merger and acquisition ， Motivation ， Financial risk ， A performance 目 录 内 容 摘 要I AbstractII 一、 引言1 （一）研究背景1 （二）文献综述与研究现状1 二、企业并购相关概述1 (一)并购概念 1 (二)企业并购的分类 2 1．按并购业务的关联程度标准划分2 2．按并购业务的支付标准划分2 3．按涉及被并购企业的范围种类划分2 （三）企业并购的财务风险 2 1.企业并购风险2 2.风险表现形式2 三、企业并购动因分析3 （一）理论上的动因分析3 1.马克思资本积累和资本集中3 2.基于交易费用理论并购动因分析3 （二）结合实际的动因分析3 四、案例分析——以阿里巴巴并购雅虎公司为例5 （一）企业介绍5 1.阿里巴巴集团5 2.雅虎与雅虎中国5 （二）并购概况5 (三)并购动因 6