《中国企业储蓄率——来自企业的微观证据》.pdf

经济理论与经济管理 2013年第 1O期 中国企业储蓄率 — — 来 自企业的微观证据 江 静 (南京大学长江三角洲经济社会发展研究中心，南京 210093) [提 要] 实施扩大内需战略，实现经济结构调整，促进经济增长，是当前中国经济政策 的重要内容，而对 中国储蓄率的分析则是扩大 内需战略研究的逻辑起点。作为国民储蓄率的重要 构成，企业储蓄率的研究尤为重要。本文在对企业储蓄率界定进行调整的基础上，利用统计局工 业企业数据库 1996--2007年共 188．6万个企业微观数据对中国企业储蓄率进行分析。研究得出 的结论是：(1)中国企业储蓄率依然处于较高的水平，1996--2007年这 12年的企业平均储蓄率 高达 28．7 (储蓄 占工业增加值比重)，近几年依然在逐年上升；(2)中国企业储蓄率在绝对水 平上始终高于发达国家，但当前企业储蓄率持续增高已经成为一个全球性趋势而非中国的特有现 象；(3) 民营企业储蓄率整体水平约为25．3 ，低于国有企业和外资企业，但是民营企业储蓄 率保持 了较高的增长水平，而外资企业和国有企业储蓄率水平则有不同程度的下降；(4)中国企 业储蓄率具有明显的行业特征，传统的劳动密集型行业的企业储蓄率相对较低，资金密集型行业 的企业储蓄率相对较高。 [关键词] 企业储蓄；企业储蓄率；资金流量表；工业企业数据库 [中图分类号]F832．22[文献标识码]A [文章编号]lOO0--596X (2013)1O—O083—12 的政策高度，而调整国民收入分配格局，大幅度增 一 、 问题的提出 加劳动收入份额，成为扩大 内需的重要途径。事实 上，对中国储蓄率的分析是扩大内需和经济增长模 2008年的金融危机打破 了国际经济格局的平 式研究的逻辑起点。储蓄率虽然是储蓄行为在宏观 衡，全球经济增长速度都逐渐放缓。 “十二五”规 上的归纳，但在微观上受家庭、企业或政府行为的 划指出，要坚持扩大内需战略，保持经济平稳较快 影响。储蓄一方面通过资本形成影响总供给，另一 发展，这也意味着扩大内需战略已经到了前所未有 方面又通过消费和投资影响总需求，进而对 内需和 [收稿 日期] 2012—05一O2 [基金项 目] 国家 自然科学基金青年项 目 ；国家社会科学基金重大项 目 (1Ozd&007)； 江苏省高校优秀中青年教师和校长境外研修计划项 目 [作者简介] 江 静 (1975一)，女，江苏江阴人，南京大学经济学院副教授，南京大学长江三角洲 经济社会发展研究中心研究人员，经济学博士。 感谢匿名评审人提出的修改建议，笔者已做了相应修改，本文文责 自负。 83 经济理论与经济管理 2013年第 10期 经济增长产生影响。 分是基于微观数据的企业储蓄率核算及分析；第五 大量研究表明，中国储蓄率在全球范围内处 部分是主要结论 。 于较高的水平，而且每年还在 以较快的速度增 长。高储蓄率是中国较高投资率的基础 ，一定程 二、现有的文献回顾及评述 度上促进 了经济高速增长 ，但也引发了部分发达 国家的不满。伯南克 (Bernanke)指出，中国实 目前对于中国储蓄率的共识是异常高的储蓄 行的 “高储蓄、低消费”模式，是全球经济失衡